中石化吕晓东：未来石化行业供给侧与需求侧矛盾将进一步加剧 全球贸易规模将增加一倍以上

慧正资讯：6月26日，由大商所主办的“2019中国塑料产业大会”在杭州召开，本次大会的主题为“创新产业服务、推动产融结合”。中石化经济技术研究院专家吕晓东在会上表示，未来几年来石化行业前景不容乐观，供给侧和需求侧的极大不平衡将造成未来一段时间内全球石化产品的贸易规模比目前增加一倍以上。

“无论是供需再平衡、利润再平衡、产业链间的再平衡还是石化产业和非石化产业之间的再平衡，都体现出我们整个行业现在正在经历、即将经历一场前所未有的调整和变动。”吕晓东表示，从过去20年左右的全球石化行业利润走势的变化来看，全球石化行业周期的表现还是比较明显的。

最近这轮周期大概从2015年左右开始，到2019年这轮周期已经持续了三四年时间，背后的原因非常复杂，不仅有油价的原因、有供需失衡的原因，也有原料结构变化的原因，北美页岩气造成新一轮产能投资建设。“正是多种原因的推动，造成石化行业的利润周期表现呈现两大特点，一个是持续时间长，从历史来看各轮石化行业周期的持续周期就一到两年左右，但这轮石化行业周期到目前为止已经持续了三四年时间。第二个特点是这轮石化行业周期整体表现的水平要高于以往，即便剔除通胀因素，我们这轮石化行业周期的盈利水平和周期表现，也高于我们历史任何见到的任何一轮行业周期。”吕晓东说。

不过，2019年整个石化行业周期下行趋势已进一步明确。吕晓东表示，从未来5—10年间，我们看到任何一轮新的增长动力将驱动新一轮周期的到来，换句话说，未来新的周期的到来，可能只能靠我们整个行业供需再平衡来完成，除非我们背后发生了极大的技术革命和突破。但是无论现在我们所拥有的天然气制烯烃还是其他的制烯烃技术，都不足以在未来5—10年之内支撑整个发生巨大的变化。

所以，在吕晓东看来，这一轮周期的低谷很有可能出现在2023—2024年之间，而新一轮行业周期高点可能要等到2025年之后。“也就是说我们这轮行业周期持续3—5年也是有代价的，因为它可能透支了未来2—3轮行业中低谷持续的时间。”他说。

石化行业下行总体是因为供需的进一步失衡。“我们之所以对行业前景不是太乐观，很大的原因来自于供给侧的表现。2018—2019年以及未来2021—2024年之间还将经历一轮产能投放高峰。这两轮产能投放高峰也有两个突出的特点，一个是规模之大，规模之大就是这两轮产能投放高峰无论哪一轮都要于历史上我们见到的任何一轮产能投放高峰。第二个特点是这两轮产能投放高峰之间间隔之短，我们从历史来看，一般来看这个产能投放高峰到来之间要间隔5—6年，但是这两个产能高峰之间的间隔只有一到两年时间。所以甚至有的机构把这两轮产能投放高峰划成一轮来看待。”吕晓东说。

大规模产能投放，导致我们对未来整个市场环境的变化并不是持有太乐观的态度。此外，石化行业需求的变化也是原因之一。

吕晓东介绍，从未来行业表现来看，无论是经济还是贸易摩擦还是废旧塑料回收，对我们未来石化行业的增速影响是非常大的。我们预计未来整个石化行业平均增速水平还将下降到4%左右，很难延续近五年5%左右的增速。正是因为这种情况，供给侧的情况，我们对未来石化行业周期还是保持比较警惕的态度。

“产能增得这么快，需求反而在放缓，这么大的产能要释放到哪里去？这个结论也很明确，石化产品的贸易可能是唯一的解决途径。”吕晓东说，但是这么大的产能，传统出口大国的出口规模在增长，而传统进口大国像中国进口规模反而在下降，新增产能到哪里去呢？我们预计未来一段时间全球石化产品的贸易规模将比目前要增加一倍以上，但是全球贸易将怎么分配，这是一个巨大的难题。