MDI卖出“白菜价”营收超315亿！万华化学半年报出炉！

慧正资讯：2019年8月20日，万华化学发布2019年半年度报告，根据公告显示，报告期内实现营收315.39亿元，同比下滑15.35%；归属于上市公司股东的净利润56.21亿元，较上年同期下滑46.49%；基本每股收益为1.79元，上年同期为3.35元。

万华化学表示，受全球经济发展增速放缓。据了解，2019年上半年，万华化学主产品价格下滑以及出口成本增加等因素影响，该公司产品的盈利能力受到一定影响。

资料显示，万华化学主要从事聚氨酯（MDI、TDI、多元醇），丙烯及其下游丙烯酸、环氧丙烷等系列石化产品，SAP、TPU、PC、PMMA、有机胺、ADI、水性涂料等精细化学品及新材料的研发、生产和销售。其中MDI产品是制备聚氨酯的最主要原料之一，聚氨酯具有橡胶、塑料的双重优点，广泛应用于化工、轻工、纺织、建筑、家电、建材、交通运输、航天等领域。目前，万华化学的多套MDI装置产品质量和单位消耗均达到国际先进水平，是全球最主要的MDI供应商之一。

MDI卖出“白菜价”

作为全球最主要的MDI供应商之一，上半年公司的聚氨酯业务销量为132万吨，营收为164.84亿元，与去年同期的220亿相比下滑25%，占营收比例超过50%。石化产品销量146万吨，营收75.13亿元、较上年同期的94亿元下滑21%。精细化学品及新材料系列的销量为17.5万，营收32.38亿元，较去年同期的25.83亿元增长约25%。 

今年8月，万华公布的纯MDI挂牌价为20700元/吨，比7月份价格上调700元/吨，但依然是2019年以来的第二低价月。可以说，和2018年相比，今年MDI价格算是“白菜价”。

万华化学的主要产品MDI从2017年的高点开始一路下滑，目前聚合MDI价格、纯MDI价格皆处于2005年以来底部附近，价格下滑加上需求疲软，导致利润大幅降低。

万华化学2018年财报出炉

日均能赚几千万

据了解，2018年度报告，万华化学实现营业收入606.21亿元，与上年同期相比增长14.11%，归属于上市公司股东的净利润159.77亿元，与上年同期相比下降4.71%。

报告期内，各业务板块销售规模均有所增长，但由于聚氨酯板块产品市场价格下半年开始回落，全年经营业绩同比略有下滑。 

根据财报显示，目前聚氨酯系列产品仍是公司盈利主要来源。分析师认为，聚合MDI价格大幅下行影响公司业绩，据了解，在2018年二季度开始，国内聚合MDI价格开启下行通道，去年山东地区聚合MDI主流均价为19184元/吨，较2017年均价下滑28.6%，2018年聚合MDI平均毛利为6172元/吨，较2017年毛利水平大幅下降54.5%。 

进入四季度后，由于下游需求减弱和国际油价暴跌的影响，价格更是快速进入下行通道，四季度山东地区均价下滑至12567元/吨，同比大幅下滑57.1%，最低价格更是下跌至11200元/吨，同时行业毛利水平更是大幅下滑99.1%，全行业基本进入盈亏平衡状态。

由于万华化学具备MDI产能180万吨，MDI价格的下滑和盈利水平的下降是万华化学2018年业绩下滑的重要原因。但同时万华化学2018年净利润仅下滑4.7%，充分显示了公司优异的成本控制能力，以及石化业务、新材料业务板块2018年的快速发展。 

关于MDI 

MDI中文名称为二苯基甲烷二异氰酸酯，由异氰酸酯与多元醇及其配合助剂合成的聚氨酯材料，以其优异的性能、繁多的品种、广阔的用途，在众多的合成材料中独树一帜，成为当今发展速度最快的材料之一。

MDI的初级品广泛用于聚氨酯涂料，此外，还用于防水材料、密封材料、陶器材料等；用MDI制成的聚氨酯泡沫塑料，用作保暖（冷）、建材、车辆、船舶的部件；精制品MDI可制成汽车车挡、缓冲器、合成革、非塑料聚氨酯、聚氨酯弹性纤维、无塑性弹性纤维、薄膜、粘合剂等。