【视点】苯乙烯回调不改偏强走势 2024年扩能增速放缓

3月，国内苯乙烯价格上行，3月15日华东地区苯乙烯价格冲高至9530元/吨，较3月1日9035元/吨价格上涨495元。受原油上涨提振，原料纯苯跟随走高，苯乙烯成本端支撑偏强，下游企业刚需拿货，而供应格局逐渐偏紧，库存有所下降。但随着利好释放结束，苯乙烯价格震荡回调，苯乙烯成本端支撑虽有减弱，但底部支撑仍在，截止至目前华东地区苯乙烯主流价格9230-9280元/吨。

2024年苯乙烯扩能速度放缓

2024年中国苯乙烯行业仍继续扩能，但产能增速将放缓，据不完全统计2024年新增装置达255万吨，产能增速下滑至12%。

得益于国家“十三五”建设及炼化基地产业布局，尤其随着中化泉州、古雷石化、浙石化、恒力石化、广东石化等炼化一体化项目落地，截至2023年底苯乙烯产能达2129万吨，较2019年翻2倍有余，中国苯乙烯也步入产能过剩阶段。

自2020年起中国苯乙烯开始进入高速扩能阶段，在全球的产能占比从2019年的26%上升至2023年的45%，到2023年末中国苯乙烯正式步入产能过剩阶段。行业利润长期亏损导致投资者兴趣降低，2024年中国苯乙烯新装置投产力度下降，而主力下游扩能速度有望保持较高水平，或使苯乙烯供需矛盾有所缓解。

2024年，苯乙烯三大主力下游EPS、PS及ABS新增产能预计达648万吨，如规划项目全部投产，对苯乙烯的需求增量将大于苯乙烯的供应增量。同时苯乙烯进口处于萎缩阶段，预计2024年苯乙烯市场供需局面或较2023年收紧。

1-2月苯乙烯进出口双降

近五年，中国苯乙烯进口复合增长率-29.74%，出口复合增长率在62.56%。2024年1-2月中国苯乙烯进口量继续保持下降态势，而进口也暂出现明显减量。据海关数据显示，2024年1-2月苯乙烯进口9.46万吨，同比-48.28%；1-2月累计出口量在0.71万吨，同比-88.29%。