销售额46.69亿美元！艾仕得发布2018年全年业绩

慧正资讯：近日，艾仕得公布了其截至2018年12月31日的第四季度和全年的财务业绩。业绩显示，2018年全年艾仕得净销售额为46.69亿美元，按固定汇率计算增长7.3%和6.7%；2018年第四季度艾仕得净销售额11.581亿美元下降0.6%；按固定汇率计算，同比增长2.7%。

第四季度综合财务业绩

2018年第四季度艾仕得净销售额为11.581亿美元，下降0.6%，其中包括3.3%的负外币折算负面影响。报告期间，固定货币净销售额增长2.7%，平均销售价格上涨4.4%，部分抵消了1.7%的销量减少，包括0.4%的收购贡献。有机净销售额受到高性能涂料业务增长的推动，而修补漆和工业终端市场的贡献相对相等，部分抵销了运输涂料的净销售额下降。平均价格和产品组合在本季度贡献稳固，总体增长4.4%，其中包括6.5%的价格贡献来自高性能涂料。运输涂料公司本季度的正价格和产品组合贡献率为0.8%。

艾仕得第四季度净利润为7540万美元，而2017年第四季度亏损6150万美元，主要原因是重组，产品和交易缺乏某些收费，以及美国税收改革在2017年第四季度没有重现在2018年同样的程度，第四季度调整后净利润为8010万美元，低于2017年第四季度的9020万美元。

调整后EBITDA为2.349亿美元，而2017年第四季度为2.454亿美元，其中包括运输涂料的主要产量、更高的原材料成本，增量运营支出以及外汇阻力，部分抵消了主要来自高性能涂料的价格和产品组合的实质性贡献。

艾仕得首席执行官Robert W. Bryant表示，“艾仕得今年的收入与我们10月份的沟通指引相符，其净销售额和调整后的EBITDA反映了我们的团队在持续的货币和汽车业挑战下的强劲执行力。我们看到了高性能涂料的持续定价势头，以及运输涂料中轻型汽车终端市场的平均价格和产品组合的回归。”

Bryant继续说道：“在2018年，艾仕得在面临多种不利因素的情况下取得了很大的成就，通过增加全球定价行动和大幅提高生产率来抵消投入成本通胀以及中国某些涂料市场的放缓。这使我们能够在这一背景下保持利润几乎不变，这在这方面是一项有意义的成就。我们还实现了高个位数的净销售增长，这与我们的目标一致，包括高性能涂料终端市场的强大贡献。”

“2019年，我们对关键的终端市场驱动因素保持谨慎乐观，全球高性能涂料具有广泛的稳定性和支持性条件，但全球对运输涂料的需求较为平稳。在这种背景下，我们的目标是通过产品创新和强大的执行力来实现持续的市场增长，我们高度关注通过速度、敏捷性和对客户的关注来继续使艾仕得与众不同。我们2019年的主要目标包括在核心市场持续获得新业务，执行利润率恢复目标，以及持续优化整体业务回报，包括产生强劲的自由现金流。” 

高性能涂料业务业绩

2018年第四季度，艾仕得高性能涂料净销售额为7.575亿美元，同比增长3.4%，其中外币不利影响为3%。固定货币净销售额增长6.4%，主要是由于平均销售价格和混合效益提高6.5%，收购贡献适度增长0.6%，交易量减少0.7%。

艾仕得的修补漆终端市场的净销售额在2018年第四季度增长了3.1%(扣除外币折算后增长了6.3%)，受到所有地区的价格和混合效益的推动，总体销量略有下降。第四季度工业终端市场净销售额增长3.9%(扣除外币折算后增长了6.6%)，有机销量以低个位数增长，价格以中等个位数增长。

高性能涂料部门第四季度产生的调整后EBITDA为1.722亿美元，同比增长4.1%，主要受到可变成本通胀和外汇影响带来的不利影响。2018年第四季度的调整后EBITDA利润率为22.7%，与去年同期相比增加了10个基点。

运输涂料业务业绩

运输涂料业务部门在2018年第四季度实现净销售额4.06亿美元，较2017年第四季度下降7.4%。由于销量下降4.5%，固定货币净销售较上年同期减少3.7%，受成交量减少4.5%的推动，部分被平均售价上涨0.8%和综合效益抵消。

轻型汽车净销售额同比下降7.9%(扣除外币折算后下降3.9%)，主要受到中国和欧洲，中东和非洲地区销售额下降的影响，部分抵消了北美的增长。商用车净销售额较2017年第四季度下降5.5%(扣除外币折算后下降3.3%)，这主要是受全球其他卡车市场和某些非卡车客户的适度减产影响，抵消了美国重型卡车生产持续强劲的影响。

运输涂料部门在2018年第四季度产生的调整后EBITDA为6270万美元，与2017年第四季度相比下降了21.6%，可变成本压力增加，外汇不利因素和略低的销量，部分抵消了平均销售价格和混合效益略高的影响。细分市场2018年第四季度的调整后EBITDA利润率为15.7%，而去年同期为18.5%，与2018年第三季度的15.2%相比有所改善。

资产负债表和现金流量亮点

艾仕得2018年年度现金和现金等价物为6.936亿美元。由于现金余额增加，截至年底，净债务为32亿美元，而2018年第三季度的净债务为33亿美元。截至年底，净负债与调整后EBITDA为3.4倍。艾仕得在第四季度回购了400万股普通股，总代价为1.06亿美元。截至2018年12月31日止年度的股份回购为910万股，总代价为2.538亿美元。

第四季度的经营现金流为2.506亿美元，而2017年同期为2.336亿美元，这反映出现金收入的改善，部分抵消了前期客户激励支付增加以及有吸引力的长期合同承诺。自由现金流总额为2.220亿美元，比去年同期的1.958亿美元有所改善。

艾仕得的高级副总裁兼首席财务官Sean Lannon表示，“尽管在2018年汽车市场经历了严重的通货膨胀和阻力，但艾仕得在运营执行和实现财务目标方面都表现良好。2018年年底，我们的自由现金流略高于10月份以来沟通区间的高端，导致净债务杠杆略有下降。到2019年，我们专注于持续经营和财务纪律，并实现下述目标，包括持续的销售和利润增长以及大幅提高的自由现金流量。我们期待在我们度过这一年的过程中向我们的投资者更新这些目标的进展情况。”

2019年指导更新

Axalta正在更新对2019年全年的展望，具体如下：

报告的净销售额增长1-2%，扣除外汇不利因素后为2 - 3%；

调整后的息税前利润为560-610万美元；

假设所得税税率的中点经调整，稀释后调整每股盈利范围为1.30-1.50美元；

折旧和摊销约3.75亿美元（包括比利时Mechelen工厂约2500万美元的加速折旧）；

经调整的EBITDA为950-1,000,000美元；

利息费用约为1.65亿美元；

调整后的所得税税率为20-22%；

稀释的流通股数约为2.39亿； 

资本支出约1.6亿美元；

自由现金流量为430-470亿美元。