丙烯：利好难以放大 市场前路迷茫

慧正资讯：2019年以来，国内丙烯市场延续18年10月往后的走势，一直维持震荡下行的态势，价格重心不断刷新近年来新低。截止到4月底来看，丙烯行情频繁震荡，往往是跌势汹汹而反弹乏力，市面利好难以放大，而利空阴云久散不去。

数据来源：金联创？

下游装置检修利空影响显著

1月，山东个别下游异丙醇装置停车，东北地区部分下游工厂停工，大量自用丙烯外放持续冲击市场；3月初，天津中沙PP装置及齐鲁石化丁辛醇装置检修，利空提前释放，对业者心态冲击较大，部分下游需求转移；4月更甚，中海壳牌、江苏同力聚丙烯装置，山东建兰、蓝帆、渤化、兖矿丁辛醇装置，鑫岳、三岳环氧丙烷装置，山东海力的丙烯腈及江苏环氧氯丙烷等，下游装置检修利空也冲淡的地炼检修季的利好。整体来看，我国丙烯市场虽体量较大，但市场流通量相对有限，山东地区是风险标一般的存在，山东地区下游需求波动，对市场冲击更加严重。

利好因素难以转化为长线支撑

数据来源：金联创？

3月来看，粉料利润已经达到了近年来的最高点，但是粉料产量着手已经上升且到达瓶颈，剩余的产能也是长期不能开工或者资金问题暂时无法释放，新增产能也相对有限。因此整体来看，粉料需求相对平稳，甚至偏于平淡，并不能为丙烯市场带来突破性行情，并且粉料利润一旦逼近成本线附近，反而会制约丙烯上行空间。4月来看，炼厂检修利好明显，包括海越及万华在内的规模性装置检修，依旧没有给丙烯市场带来强势利好，主要也是因为下游需求整体偏低且进口窗口维持打开，船货适时进行补给国内市场。

阶段性补货提振愈趋乏力

2019年以来，丙烯市场暂未出现持续性上涨行情，丙烯上涨多为持续下跌后的反弹，下游库存消耗至低位后阶段性补货带动为主，并不能为市场带来长线利好支撑。但随着这种行情走势成为规律，对市场的驱动力逐渐减弱，主要表现在上行或下跌的震荡幅度减小及震荡频率增加。目前下游刚需采货情况趋于平稳，炼厂上推谨慎而下游买盘追涨也偏谨慎，整体上行动力表现不足。

在近日原油带动下，丙烯市场止跌上推，4月即将结束，月底丙烯这波涨势也稍显乏力。前期局部炼厂库存仍存一定压力，推高谨慎，而下游检修相对偏多，下游整体需求偏淡，丙烯市场供需相对松弛，追高动力不足。金联创预计短线国内丙烯市场偏强运行为主，但预计上推空间相对有限，建议密切关注聚丙烯期现行情走势及下游装置开工变动