国际原油阴跌不止 油制PP利润好转

慧正资讯：6月份以来，聚丙烯市场震荡下行。原油及期货大幅下挫，石化厂家率先降价，现货方面难抵压力跟随下行，商家看空情绪增加。同时前期的规模型企业检修已经陆续结束，新增扩能产品如久泰能源、大连恒力拉丝已投放市场，供应压力持续增加。行情阴跌不止，值得关注的是，油制聚丙烯利润不减反增。

6月份以来，PP油制聚丙烯利润走高，煤制聚丙烯利润下行。分析原因，近期聚丙烯出厂价格虽有走低，但国际原油价格更是阴跌不止，油制聚丙烯成本支撑明显减弱，油制PP利润走高200元/吨左右，维持在1412元/吨。煤制聚丙烯利润维持在1529元/吨，当前煤制聚丙烯利润大于油制聚丙烯利润，但后市孰能略胜一筹?

中美贸易紧张关系持续发酵，美国总统特朗普31日威胁对墨西哥加征关税，从6月10日开始将对全部墨西哥商品征收5%的关税，如果其不解决非法移民问题，从7月1日起关税将提高至10%，8月1日起提高至15%，9月1日起提高至20%，到10月1日提高至25%，并在之后维持在这一水平。6月4日，美国又宣布将从6月5日起终止对印度的普惠制待遇。这一系列由美国主导贸易纠纷，对全球经济发展来说是极大的利空。受此影响，世界银行下调2019年全球经济增长预测，预计今年全球经济将增长2.6%，1月预测为2.9%，去年预测为3%。世行同时还警告称，风险“牢牢”倾向于下行，理由是国际贸易紧张局势再次激化，新兴市场金融动荡，发达国家尤其是欧洲的疲软程度超出预期。OPEC方面对于减产的态度依旧坚持，但俄罗斯出于对丢失的市场份额的考虑，对减产的积极性并不高，甚至建议将OPEC半年一次的会议延期至7月初举行。

预计下周，原油价格继续下探为主，由于贸易战在短期无法得到有效解决，在此预期下原油市场将维持弱势。对聚丙烯生产企业而言，油价的快速下跌，使得油制生产企业成本支撑减弱，但煤炭价格趋于稳定，预计近期油制聚丙烯利润有望超越煤制。