塞拉尼斯发布2019年第二季度业绩报告；再次确认2019年全年盈利预期

慧正资讯：塞拉尼斯2019年第二季度净销售额达16亿美元，按美国通用会计准则（GAAP）摊薄后每股收益为1.67美元，调整后每股收益为2.38美元。

在需求疲软和去库存加速的背景下，塞拉尼斯业绩表现稳健，得益于其乙酰基产品链和工程材料的差异化商业模式以及醋酸纤维丝束业务的稳定收益。

第二季度，公司实现了4.24亿美元的经营活动现金流和3.56亿美元的自由现金流，向股东返还3.78亿美元，其中包括3亿美元的股份回购和7800万美元的股利。

基于需求基本面在本年内将逐渐改善的预期，公司再次确认2019年全年调整后每股收益的预期。

2019年第二季度重大事项：

宣布于2019年10月31日前关停位于墨西哥哈利斯科州的奥特科兰工厂的醋酸纤维素醋片生产，以进一步整合全球醋酸纤维素业务的生产运营。

中国南京工厂成功完成新增的GUR®超高分子量聚乙烯（UHMW-PE）生产线，以支持显著增长的电动汽车市场需求。该生产线将新增大约1万5千吨年产能。

工程材料业务2019年第二季度实现了1177个项目的商业化，将稳步实现全年商业化逾4000个项目的目标。

完成注册发售价值5亿美元的以美元计价、于2024年到期的优先债券。公司同时达成了一项交叉货币互换协议，借款将有效转化至以欧元计价，净借款利率为1.03%。

在过去12个月内完成了12亿美元的股份回购，占流通股票的9%。

2019年第二季度业务分部概览

工程材料

工程材料业务第二季度净销售额为5.93亿美元。销售量下降导致净销售额环比降低7%，其中4%受需求疲软和行业去库存影响，另外3%受产品组合的变化以及医用产品销售周期的影响。

尽管业内产品价格在亚洲普遍出现下滑，并且尼龙业务在全球面临价格竞争压力，公司抵消了大部分的价格压力，将价格下跌导致的净销售额环比下降维持在了3%的水平。

工程材料业务团队努力克服多个终端市场需求疲软、行业内持续去库存以及关联方业绩走弱的挑战，实现了GAAP营业利润1.03亿美元和分部利润1. 48亿美元。工程材料持续执行基于客户需求的项目模式，实现了1177个项目的商业化，在相对疲软的终端市场表现卓越，包括汽车和电子业务。

乙酰基产品链

乙酰基产品链业务在第二季度实现了8.65亿美元的净销售额；销售量环比增长贡献了2%的净销售额增加，并在很大程度上抵消了醋酸价格的下跌。

乙酰基产品链的全球体系依靠下游的醋酸乙烯和乳液业务实现产品增值，实现了GAAP营业利润1.88亿美元和分部利润1.89亿美元。GAAP营业利润率和分部利润率为22%，印证了乙酰基产品链业务能够超越当前的市场环境实现盈利。

虽然 Bay City 和南京工厂的醋酸乙烯均有重大检修，公司通过严格的库存管理和产品采购/供应安排，使乙酰基产品链业务仍然实现了销量的环比增长。

此外，高回报率的投资正在进行之中，将会显著节省生产成本，同时将会进一步提高全球乙酰基网络的生产效率和经营灵活性。

醋酸纤维丝束

醋酸纤维丝束业务在第二季度的GAAP营业亏损为4400万美元，其中包括与关闭奥特科兰工厂相关的8300万美元的减值损失；第二季度的分部利润为7100万美元。

本季度的价格和销量同比环比均稳定，反映了业务团队强大的执行力和趋于稳定的行业供求关系。

第二季度来自联营公司的股利为2900万美元，由于受股利发放时间和汇率变动的影响，相比第一季度略有下降。

现金流和所得税费

通过有效的运营资本管理，公司提高了收益的现金转化效率，在第二季度实现了4.24亿美元的经营现金流和3.56亿美元的自由现金流。

本季度的资本开支为6500万美元，上半年的非维护性资本支出约有一半用于成本缩减项目。公司预计全年资本支出可按计划达到4亿美元。

在第二季度，公司向股东返还3.78亿美元，其中包括3亿美元的股份回购和7800万美元的股利。公司在本季度回购了2%的流通股份，在过去12个月累计回购了9%的流通股份。

第二季度的GAAP实际所得税率为12%，去年同期为22%，差异主要产生于未来国外税收抵免计价备抵的扣除。第二季度调整后所得税率为14%，同比没有变化。

展望

“我们的团队成功地执行了我们独特的商业模式，在极具挑战的经济环境中再次取得了稳健的盈利表现”，塞拉尼斯首席执行官Lori Ryerkerk 说道，“乙酰基产品链业务运用其全球网络推动下游实现增值，在行业基本面疲软的情况下仍然取得强劲收益。工程材料业务运用项目管理模式实现了超越终端市场需求状况的业绩。醋酸纤维丝束业务再次展现了稳定的业绩，调整后收益与上一季度持平。展望未来，基于我们预计行业基本面将有所改善，我们仍然预期2019年调整后每股收益约为10.50美元。我们将通过持续提高生产率和战略性地投资于高回报项目，继续加强我们的业务。”