宝城期货橡胶日报：利多预期出现 胶价稳步上涨

慧正资讯：宝城期货橡胶日报20190903：利多预期出现胶价稳步上涨

图1、沪胶2001合约9月3日行情走势

数据来源：博易大师、宝城金融研究所

上海期货交易所9月3日天然橡胶注册仓单421460吨，较昨日小幅减少60吨。

【市场信息】

1.海南省气象局1日早晨发布台风四级预警，原位于巴士海峡洋面的热带云团已于8月31日20时生成热带低压，或于9月1日进一步加强为今年第13号台风。该低压将给海南省带来较长时间的风雨天气。海南发布台风四级预警海南或连续风雨多日。

2.2019年8月份，中国制造业采购经理指数(PMI)为49.5%，比上月小幅回落0.2个百分点。从分类指数看，在构成制造业PMI的5个分类指数中，生产指数和供应商配送时间指数高于临界点，新订单指数、原材料库存指数和从业人员指数低于临界点。

3.近日，山东省橡胶行业协会通报了2019年上半年行业经济运行情况：协会统计2019年1~6月全省子午胎36家企业(55家工厂)省内生产累计产量17013.03万条，同比下降0.66%，省外和国外生产累计产量1817.39万条，合计子午胎产量18830.42万条(同比增长9.96%)；其中，全钢子午线轮胎省内生产累计产量3817.54万条，同比下降3.96%，省外和国外生产累计产量278.2万条，合计全钢子午胎产量4095.74万条(同比增长3.04%)；半钢子午胎省内生产累计产量13189.39万条，同比增长0.29%，省外和国外生产累计产量1192.19万条，合计半钢子午胎产量14381.48万条(同比增长9.36%)。

4.虽然美中贸易战促使各国企业抢进越南设厂，造成劳工成本、土地成本增加，但运动鞋代工厂丰泰企业指出，近期已规划在越南扩增新厂，预计2021年投产。丰泰解释，新制鞋厂建厂需要时间，所以要等到后年才会投产，整体而言，仍维持集团每年都扩增7%至10%产能的规律；不过，中国大陆厂因人力成本明显增加，10几年都未扩增产能。丰泰说，越南新厂将避开原来的工厂密集区，正可以避免大家一窝蜂前进越南，造成抢工的问题。丰泰指出，目前越南厂占整体产量的52%、印度厂占24%、印尼厂占14%、中国大陆厂占10%；越南目前有7个厂，包括制鞋、模具厂等。虽然此次规划在越南扩增新厂，但其他厂区也会扩增产能，越南厂的产能仍维持在5成多。

5.据泰国9月2日消息，泰国政府一位高级官员周一称，该国政府计划提供260亿泰铢(8.497亿美元)针对胶农的补贴，以提升胶农的收入。该官员称，该计划仍需要该国内阁下周批准，如果付诸实施，将令该国逾140万胶农受益，该补贴计划实施时间为2019年10月至2020年9月。根据行业人士计算，该新橡胶产品销售最低价较目前市场价格高出约50%。泰国目前是全球最大的橡胶生产国，但该国国内橡胶价格最近数月承压下滑。因全球橡胶需求低迷，尽管包括泰国在内的主要橡胶生产国采取措施削减橡胶出口量，但出口限制措施将在9月中旬结束。

6.8月31日，青岛双星股份有限公司在半年报中披露，将在非洲面积最大的国家阿尔及利亚成立合资公司，建设200万套/年全钢胎，500万套/年半钢胎工厂。据了解，该合资公司由青岛双星子公司香港双星国际有限公司与“SARL EL HADJ LARBI PNEUMATIQUES”共同成立，其中香港双星投资500万美元，合资方投资24500万美元。根据合资协议，双方还将在阿联酋迪拜设立贸易公司，用于在指定区域销售合资工厂产品。

【现货市场报价】

3日国内现货市场：

今日云南天然橡胶市场报价小幅上调50-100元/吨，商家随行就市报价，供应宽松，成交实单需具体商谈。参考报价如下：

云南西双版纳产区原料供应正常，报价重心小幅上移。胶水收购价在9.3-9.7元/公斤，主流9.35-9.5元/公斤；胶块收购价在9.2-9.5元/公斤，主流9.3-9.5元/公斤。加工厂正常生产，价格仅供参考。

沪胶震荡小涨，上海地区现货市场主流报价跟随期货上调100-150元/吨。参考报价如下：

【今日点评】

受益于泰国政府计划提供260亿泰铢(8.497亿美元)针对胶农的补贴，以提升胶农的收入。受利多预期的提振，本周二国内橡胶期货呈现小幅反弹的走势，期价重心略微抬升。其中沪胶期货2001合约期价稳步上攻至11935元/吨一线。截止收盘时沪胶期货2001合约小幅收高1.19%或140元/吨，成交量达352848手，较昨日小幅萎缩；持仓量大幅增加9438手，至366158手。

在20号标胶方面，本周二，上期能源中心的20号标胶期货2002合约呈现小幅上涨的走势，盘中期价最高上涨至10135元/吨一线。截止收盘时20号标胶期价略微收涨0.60%或60元/吨，成交量达10135手，较昨日大幅萎缩；持仓量小幅增加378手，至24496手。

在橡胶期权方面，由于本周二沪胶2001合约继续收涨，导致实值和虚值看涨期权涨跌互现，同时虚值和实值看跌期权则普遍下跌。由于近期政策面出台积极利多的消息提振胶价，预计后市胶价有望保持偏强姿态运行，不过后续政策能否转化为实际利多，并且带来预期般的正面效应仍有待观察。

【后市展望】

预计后市沪胶2001合约将上攻试探11900-12000元/吨区间压力，而20号标胶期货2002合约也将试探10100-10200元/吨区间压力。