乙醇：酝酿涨势，乙醇是否能堪大任

慧正资讯：八月结束，市场“金九”开启，本周初华东一带开启涨势，苏北大厂反应节前走货好转，普级高端小涨；山东一带大厂无水停机，低供应支撑下，无水重心上扬；安徽地区走货顺畅，酒企库存无压，加之受周边涨势带动，无水窄幅上调；东北地区购销稳定，酒企心态坚挺。但涨势并未在市场大面积扩散，河南地区走势背道而驰，下游经过短期的中秋备货，买气归于平静，上周末开始，交投重心明显下移。

而关于后期市场走势，受多方因素影响。

原料方面，目前玉米市场临储拍卖总成交率45.93%，上周拍卖成交率已经跌破一成，步入9月，新粮上市，市场情绪偏向悲观，但近期市场多有停拍听闻，同时近期中美贸易摩擦升级，进口冲击减弱，多空因素博弈下，短时玉米市场波动有限，玉米酒企成本压力缓解有限，东北大厂保本心态仍存；木薯方面，泰国木薯干价格高位不落，FOB曼谷价格在235-240美元/吨，而随着人民币不断贬值，木薯酒企原料进口成本持续增加，倘若现在进口木薯干片生产酒精，则苏北一带木薯酒企亏损水平即将高达800元/吨，故已有木薯酒企计划在原料库存消耗结束，进入停机状态。对于当前市场来说，低价原料难寻，木薯酒精亏损已属常态，玉米酒精也在成本线附近徘徊，酒企挺价情绪不言而喻。

需求方面，国庆70周年在即，环保检查升级，后续化工行业或有停限产安排，化工下游需求面不容乐观，另外双节期间，运输受限，酒企出货或承受压力；白酒备货周期短暂，且今年需求量较去年有所缩减，支撑力度十分有限；燃料酒精方面，大厂多执行合同，重心多保持稳定，双节效应刺激下，或有利于出货水平。整体来看，节日效应刺激不明显，并未带起“抢货”热潮，在当前需求疲软的格局下，多数大厂仅保持产销平衡状态。

理性看待后市，市场始终缺乏有力推涨条件，但现阶段，一方面东北大厂方面保本心理仍存，另外多地市场多以东北为风向标，本周吉林地区已有零星高价成交听闻，若东北探涨能挺住，本月国内乙醇市场或小幅偏强调整，但受需求疲软掣肘，推涨空间有限。