基础化工行业周报:聚合MDI、VE和丙酮价格上涨

来源:国泰君安 2019-12-03 10:40

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上周重点化工产品上涨26 个,下跌34个。 涨幅前五:丙酮(华东)(+7.6%)、PVC(华东电石法)(+4.1%)、维生素E(国产50%)(+2.1%)、聚合MDI(华东)(+1.6%)、丁橡胶(华东)(+0.9%)。

跌幅前五:二甲醚(河南)(-5.8%)、45%氯基(-4.0%)、季戊四醇(华东)(-3.7%)、天然橡胶(-2.9%)、炭黑(-2.8%)。

丙酮:本周丙酮(华东)报价6350元/吨,环比上周上涨7.6%。价格上涨的主要是下游贸易商补库带动价格上涨。供给端,当前行业开工率为84%,行业供给相对稳定。需求端,双酚A 开工率提升,10 月双酚A 产量10.8 万吨,环比上涨9.6%,带动丙酮需求提升。库存端,当前贸易商库存较低,开始补库,带动价格上涨。

PVC:本周PVC(华东电石法)报价7050元/吨,环比上周上涨4.1%。价格上涨的主要是需求韧性叠加库存低位带动价格反弹。库存端来看,华东社会库存为7.4 万吨,环比降23.31%,同比低45.3%,降至三年来最低位。供给端来看,当前乙烯法和电石法开工率分别为68%和77%,开工较为稳定。带动库存持续下降的核心原因是需求端韧性,PVC 需求增速和新开工面积增速关联度较高,当前仍存韧性。

维生素E:本周VE(国产50%)报价48.5元/kg,环比上周上涨2.1%。

价格上涨的主要是原料间甲酚价格上涨带动成本上升。由于9月德国朗盛时间后,原材料间甲酚供不应求,价格大幅上涨至6 万元/吨,带动成本大幅提升。从间甲酚的供给格局来看,生产商主要是国际朗盛、沙索和三井等企业,海外产能占全球比例的70%,目前我国间甲酚进口依赖度较高,达到47%。成本的大幅提升推动维生素价格上涨。

聚合MDI:本周聚合MDI(华东)报价12850元/吨,环比上周上涨1.6%。价格上涨的主要是下游补库带动价格反弹。供给端来看,当前万华宁波装置短线难以重启,加上重庆巴斯夫即将检修,以及其他工厂或延续限量供应政策,供方利好支撑不减。在现货供给紧张下,下游开启补库行情,从而带动价格上涨。

丁苯橡胶:本周丁苯橡胶(华东)报价11200元/吨,环比上周上涨0.9%。价格上涨的主要原因是供给收缩。供给端,当前加拿大工厂15万吨检修45-50天,京博中聚5万吨检修20天、浙江信汇10万吨检修40天,预计带来货源缺口达1.8万吨。需求端,下游需求虽然半钢胎产量下滑6.4%,但出口量增加明显。

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