2020成品油市场展望

慧正资讯：2020年国际原油或先涨后跌

2020年原油市场运行趋势主要关注两点：

一是欧佩克与非欧佩克减产与美国增产在时间维度上错差的问题，

二是中美贸易谈判及美联储降息对全球经济问题，波动性则主要关注伊朗引发的中东地缘局势问题。

减产的利好支撑将继续对国际油价起到托底作用，但因全球经济疲软及美国原油增产，2020年油价主流波动区间以美原油为例在50-60美元/桶之间波动，短时的波动会将美原油推高至60-70美元/桶之间，但缺乏长久支撑。2020年一季度，WTI或在60-64美元/桶之间震荡进行。

国内成品油市场：

供需方面，2020年中国经济增速或继续呈现下降状态，整体仍会维持在6.1%左右的水平。受此影响，全年柴油需求无明显改观，而汽油继续维持低速增长概率大。

2020年包括浙江石化在内新扩建炼厂将投入生产，产品产出后将会对国内成品油市场带来较大冲击，国内成品油市场供大于求的现象或愈演愈烈。但是随着《关于营造更好发展环境支持民营企业改革发展的意见》政策的下发，国内部分民营企业明年或可进行成品油出口贸易，加之主营单位出口量逐年递增，预计2020年国内成品油出口总量将创新高，将在一定程度缓解国内成品油供需矛盾。

价格方面，2019年即将结束，即将到来的元旦假期对市场支撑有限，业者仍消化前期库存为主，进购操作量有限。进入2019年1月份，新的年度销售任务下发，各主营单位“开门红”有优惠活动推出，价格或适度下跌。

但后期随着春节临近，为保证春节期间汽油库存以及运输问题，下游用户或将展开提前备货操作，市场购销气氛有望好转，价格或稳中上涨。而柴油方面，天气转冷且春节假期临近，国内厂矿及基建工程开工率进一步下滑压力较大，需求减少拖累市场成交气氛，柴油价格仍有一定下降空间。