2020年煤炭市场将如何演绎？

慧正资讯：展望2020年，煤炭市场又将会走向何方？国内产量能否达到“十三五”的预期？进口市场又是否能延续巨额的价差优势?下游的消费结构又将如何演变?煤化工能不能托起“一片天”？

“如我们《2019年年度展望报告：峰已过，价回转》中预测，市场煤价格中枢跌破黄色区间600，运行区间为550-650元/吨。供应方面去产能基本进入尾声，新增产能加速投放，产量同比明显增加，加上进口煤在国内外巨额价差推动下大量进入，供给进一步宽松。需求方面受宏观经济承压，发用电增速下滑，加上水电和新能源替代超预期，电力耗煤增速明显下降，虽然水泥、煤化工小幅增加，但整体动力煤消费增速低于供应增速。供求形势进一步转向宽松，北方港5500K平仓价格中枢为592元/吨。”易煤资讯研究院高级研究员张孟超告诉期货日报记者。

展望2020年，煤炭市场将如何表现呢？期货日报记者梳理易煤资讯研究院发布的《2019-2020年动力煤市场分析报告与展望》了解到，宏观方面，经济在外需不确定性，内生动力依然不足的情况下下行的压力依然存在，但也值得注意，随着中美贸易摩擦预期的好转，进出口数据的修复，加上经济平稳后制造业投资增速的回升，以及基建的逆周期调节和消费的触底，整体经济形势将在下半年逐步好转。同时，2020年作为全面实现小康社会的攻坚年，和“两个翻番“目标的收官验收年，宏观逆周期调节的力度和作用也会进一步加强，我们预计2020年经济增速将保持在6%左右。

供应方面：国内：去产能任务基本于2018年结束，2020年作为产能置换收官年，预计生产和建设产能将达到50亿吨，产量也将同步增长，同比增加4.5%为38.9亿吨；进口：随着国内价格中枢的回落，巨额价差优势不在，但在进口平控同比去年的情况下，预计2020年进口量虽有回落，但仍将保持在2.7亿吨左右。

消费方面：电力方面，发电增速预计仍将保持在4%左右，但受新能源等替代影响，预计火电增速为3%左右；水泥和冶金方面，在基建托底和地产需求提振下，预计水泥需求仍将保持4%左右的增速，产量达到24亿吨，冶金耗煤也将小幅增加；化工方面预计消费增量为3000万吨，散煤减量7000万吨，煤炭整体消费小幅正常0.4%。

物流方面：公转铁继续推进，铁路发运保持增长，但随着浩吉铁路的开通，以及消费区域增量的西移，西煤东送需求降低，围绕2020年增量继续，或还有运价下调区间。于沿海市场而言，浩吉预计2020年发运超过2000万吨，对海进江市场冲击明显。

价格方面：在供求结构进一步趋于宽松的预期下，价格中枢将进一步下移至530-540元/吨，全年运行区间500-580元/吨。