石油繁荣的时代将来临

慧正资讯：美国页岩产业正值放缓之际，但其他非欧佩克国家的石油产量却呈上升趋势。

2019年，美国页岩油产量大幅增长，增速却比往年要慢。此外，由于投资者对该行业失去兴趣，资本市场也变得不友好，除了自身现金流，页岩勘探开发公司越来越难从外部获取资金为钻探提供融资。各大公司为追求正向现金流而被迫减少支出，石油供应增速可能进一步放缓。

在过去几年中，全球供应平衡通常集中体现在石油需求增速如何与美国页岩油产量增速实现平衡上。长期供应过剩是因为页岩油产量增长速度远远快于消费增长的速度。为此，欧佩克不得不持续多次减产，以试图平衡差额。

然而，进入2020年，当其他国家正纷纷加入供应增长的列队之际，美国页岩油产量却减少。JBC 能源公司在一份报告中写道：“老油田区域增加了规模大小不一的项目，这导致挪威北海、墨西哥湾和巴西的产量多年来首次出现峰值。”由于挪威和墨西哥湾削减成本，所以不少石油公司继续向它们输送资金；而在巴西，新的盐下油田已投入运营。

JBC负责人表示:“此外，我们看到墨西哥和中国等国家在经历了长达一年的产量连续下降后，正在稳定产量。”

而且，埃克森美孚在圭亚那的利萨油田（Liza）开始投入运营，日产量增加12万桶，预计未来几年将升至每天75万桶。

JBC的数据显示，除美国以外，2020年可能是非欧佩克国家15年来日产量增加最多的一年，达到82万桶。JBC补充道，“与此同时，美国页岩油的增长似乎在2019年达到极限。”可以肯定的是，JBC预计2020年美国石油日产量仍将增加85万桶，但这一增幅远低于该行业过去几年的增长数字。

JBC的分析报告与其他分析师的结果一致。Rystad Energy表示，2020年对美国页岩业的投资可能缩减12%，但海上项目投资可能增加5%。事实上，预计到2020年，深海油田是唯一会增加支出的领域。

与此同时，气候变化和能源转型两者构成的威胁并未消失。各大银行开始对化石燃料施压，这可能会增加资本成本。到目前为止，才是这一问题的主因，而非石油和天然气，但这种情况可能会改变。据《华尔街日报》报道，先锋自然资源公司(Pioneer Natural Resources Co.)首席执行官谢菲尔德(Scott Sheffield)说，气候变化和投资者是我们面临的两大挑战。

长期海上项目的支出与上述趋势背道而驰，但该行业继续押注于气候行动。Rystad Energy表示，任何超过60美元/桶（盈亏平衡点）的石油项目到2020年代都不具有可行性。

与此同时，石油供应的增长速度仍然快于需求增长。国际能源署（IEA）表示，到2020年第一季度，石油市场可能维持在70万桶/日（mb/d）的过剩状态，这已经把欧佩克最近宣布的日减产50万桶排除在外。因此可以推测，如果减产时间没有延长至第一季度之后，石油供应将严重过剩。

尽管投资者已经对此置之不理，但页岩业仍在向前发展。过去一年，可再生能源的股票表现优于石油和天然气，甚至两者差距越来越大。分析人士表示，明年可能迎来电动汽车发展之年，数十款新车型将投入市场。随着可再生能源，尤其是电动汽车，逐渐赢得市场份额，对需求的威胁只会随着时间的推移而加剧。