橡胶即将创新高 供应量有望见顶回落 需求会逐渐恢复

慧正资讯：经过一个月的调整走势之后，沪胶再次放量上行挑战前次高点，始于2019年四季度的上涨趋势还在持续。

中美第一轮贸易协定即将正式签署，国内产品出口前景相对乐观。汽车轮胎是重要的橡胶制品，轮胎生产占全部橡胶需求的约七成，而出口轮胎数量又占到国内轮胎产量的一半左右。美国是中国轮胎出口的重要目的国，一度占到中国出口轮胎总量的近四成。但是，近年来美国对中国出口轮胎实施反倾销、反补贴制裁，导致中国输美轮胎数量大幅减少。如果中美贸易协定达成之后，中国出口轮胎能够恢复性增长，则对于橡胶的需求也会明显增加。

此外，尽管2018、2019年国内汽车产量出现下滑，但绝对数量仍然在2500万辆以上，稳居世界首位。数据显示，截至2019年底，全国汽车保有量达2.6亿辆，与2018年底相比，增加2122万辆，增长8.83%。特别是，国内重卡销量连续数月增加，2019年总销量达116.8万辆的，比上年同期的114.8万辆小幅增长2%，创造了年销量的历史新高。这样看，仅仅是国内市场的轮胎需求对于橡胶消费的数量就相当可观。

从供应面来看，国内云南、海南天胶都已经进入停割期，2月份起泰国等东南亚主产国也将陆续停割，天胶生产进入淡季。长期看，受2010~2012年胶价坚挺的刺激，天胶种植面积不断扩大，到2018年前后当时扩张的胶园陆续进入高产期。而胶价在2018、2019年处于历史底部 偏低的胶价抑制了产胶热情。为了改变现状，泰国、印尼等主产国一方面扩大国内天胶消费，另一方面也联合采取限制天胶出口来减少市场供应，同时泰国还计划砍伐部分胶树。所以，天胶的潜的在供应量有望自高点回落，如果胶树病虫害后期在泰国、印尼和马来西亚继续蔓延的话，天胶产量还会下降。

综上所述，2020年天胶产业的整体供需形势可能会有所好转，供应量有望见顶回落，而需求会逐渐恢复。基本面变化为胶价走出长期底部进入上涨周期奠定基础。从技术性因素的层面来看，2019年12月初沪胶突破2018年以来的底部整理区，当前则很可能又将突破上个月高点。一旦实现有效突破，则大级别上涨行情就将确立。近期阻力位可能在14500~14800元附近。