海外疫情蔓延 需求担忧下原油再度下跌

慧正资讯：EIA数据报告显示，截至2月14日当周，美国原油库存增加41.4万桶，至4.42883亿桶，市场预期为增加250万桶。库欣仓库的原油库存则减少了13.3万桶。

上周美国汽油库存减少200万桶，至2.59078亿桶，分析师此前预期为增加43.5万桶；馏分油库存减少63.6万桶，至1.40587亿桶，之前市场预估为减少150万桶。

炼厂产能利用率较上周上升1.4%至89.4%。日加工量增加19万桶。

当周，美国原油净进口量减少103万桶/日。

【月报数据】

IEA月报：2月13日，IEA称受新冠病毒爆发影响，第一季度全球石油需求同比下降，为2009年金融危机以来首次。预计第一季度石油需求较上年同期下降43.5万桶/日，为十年来首次。产量方面，OPEC1月产量受利比亚断供工艺及阿联酋产量减少影响，降至28886万桶/日，为09年来最低，12月为2944万桶/日。非OPEC产油国产量同比增加210万桶/日，1月全球原油产量较上月减少81.5万桶至1.005亿桶/日。

OPEC月报：1月OPEC超额完成任务，将石油产量削减50.9万桶/日，至2886万桶/日。但俄罗斯产量增加，1月数据显示，其原油产量略增2万桶/日，至1149万桶/日。

3）  CFTC持仓——减持净多头寸（单位：1000桶）                  

4）     市场消息

1、海外疫情蔓延，病毒再现不确定性，全球恐慌指数再次上升。

2、中国将进入全面复工，开工率稳步回升。

3、OPEC+或将应对

4、沙特阿美将于3月18日公布业绩报告，为IPO后首次。一月后，沙特阿美将形式超额配售权，将其发售规模扩大至创纪录的294亿美元。

5、一季度需求因疫情关系大幅降低，为08年经济危机后首次。

6、美国对冲基金再次大幅减少原油净多头寸。

7、贝克休斯活跃钻井数四周来第三次增加，增至679座。

8、燃料油裂解价差跌至三个月低点，高低硫燃油市场继续分化。

总结：全球疫情蔓延导致恐慌指数再次攀升，油价应声下跌。

有大型油企公司称，若该疫情继续在全球蔓延，一季度全球因疫情拖累损失的需求料达到220万桶/日。月报数据来看，OPEC月报称1月超额完成减产任务，但这其中利比亚是非自愿减产，阿联酋和沙特主动减产，俄罗斯基本保持原产量。OEPC仍在讨论是否需要针对疫情做出再减产的应对，IEA月报显示，一季度原油需求下降43.5万桶/日，为十年来首次，且二季度需求仍为拖累，恢复正常或要等到三季度。一季度原油需求下降数和OPEC减产数量抵消。但中国三月之后，疫情得到控制开工完全恢复正常，以及复工后爆发式的需求增长会对原油价格带来提振，下跌空间有限。

从宏观角度来说，疫情造成的负面影响需要时间来消化，因此原油趋势性反弹未形成，原因如下：首先，国内外的限制措施或分批次解除，时间战线拉长，影响或将延续至二季度；其次，这次黑天鹅事件对中小企业的打击不可小觑，对之后的整体经济生态造成影响，体现出的现象就是三桶油一月超规模生产，而山东地炼企业复工率寥寥；同时，中下层收入减少带来的消费紧缩；以及之后因为产业链上下游的供给紊乱，或造成物价上涨进一步给社会带来的负面影响都需要一个合理修复期。因此，原油第一季度或将低位震荡，第二季度需要观察疫情后果的消化情况。整体原油以及相关化工品近期应以熊市对待。

原油下跌空间或不足，但反弹或需时间等待，近期WTI在50美元/桶位置震荡，且单日波幅或较大，投资者应保持谨慎态度。SC主力或继续下探寻底，测试380元/桶位置。