【原油早报】情绪影响有减弱迹象 基本面支撑有望改善

慧正资讯：隔夜美联储突然降息50个基点，引发美股和原油剧烈波动。此次应急降息，反而引起投资者对全球经济的担忧情绪，进而导致隔夜美股和原油冲高回落。美联储降息目前已经在市场预期之内，而且，根据鲍威尔表态来看，这次降息还只是开始，因为无法预测疫情影响持续多久，后期美联储甚至全球其他央行，仍将依据形势采取相应的刺激政策。近两日，全球已经有多国央行开始陆续降息，国内的货币政策空间也有望随之打开。 

从近两日原油和美股的走势来看，依然保持较高的关联度，但原油对美股开始显现出“跟涨不跟跌”的迹象，换句话讲，原油跟随美股上涨，但跟跌力度有减弱迹象，这在一定程度上可以看出，情绪对原油的影响在转弱，基本面对油价的影响在增强，所以，我们仍然建议，后市原油市场的关注焦点需要逐步重回基本面。上述所言的原油与美股之前的关联性，后市需要进一步跟踪观察。

此外，近期投资者还需要关注欧佩克会议。目前市场的主流预期不变，即加深减产60-100万桶/日，并且有望将减产计划延长至年底。昨日俄罗斯卢克石油副总裁表示，已经准备好按要求减产。由于疫情的问题，此次欧佩克大会在形式上可能和往常会有些许变化，例如，新闻发布会改成在线会议；伊拉克能源部长将不参加欧佩克大会，将由副部长代为参加；伊朗驻OPEC代表表示不会参加欧佩克大会，但依旧可以就会议作出决定。从以上情况来看，可能产油国之间已经做出决定，会议成了形式。不过，欧佩克大会前，还是要留意各方言论表态情况。

目前，全球市场情绪整体谨慎，仍旧在担忧全球经济前景。不过，全球主要国家已经提前做好经济上的应对手段，美联储联手其他央行降息，仍要留意流动性释放对风险资产的潜在支撑。就原油市场基本面而言，维持近期观点。全球炼厂季节性检修即将见顶，中美原油需求有改善迹象，甚至中国市场原油需求的改善要强于美国市场，中美需求的合力改善将支撑全球原油需求企稳过度。供应端则关注OPEC+加深减产情况，目前市场预期为减产60-100万桶/日。

总之，海外疫情形势仍然很差，但关注度需要降低，关注重点需要转向原油市场消息面和基本面。时间越拖越对多头有力，原油下方的支撑会越强，因为原油市场需求很快要起色。若本周原油能够再度筑底企稳，后市基本面的改善有望推动原油展开反弹走势。当下原油市场行情参照2018年底和2019年上半年，虽然影响因素有出入，但原油走势形态以及供需基本面的大形势有相似之处。短线原油仍然受到情绪影响，当下原油有企稳趋势，但还是要留意潜在的风险。近期原油多单继续持有。