低油价飓风横扫全球

来源:财新网 2020-04-07 09:57

慧正资讯:国际原油价格暴跌三周,这股猛烈的飓风已经席卷全球油气产业链的各个角落。

过去三周,原油早就比矿泉水便宜了。美国WTI原油期货价格在20美元至35美元/桶宽幅震荡;英国布伦特(Brent)原油期货价格变动区间则在25美元至38美元/桶之间,3月18日WTI最低跌至20.06美元/桶,创下2003年以来新低。同日,布伦特最低跌至24.52美元/桶,创2004年以来新低。

欣喜若狂的是原油买家,他们迅即增加采购、预定油轮和储油罐。一些原油消费国也都希望趁此机会增加战略储备和商业储备。这种狂热使得个别大型油轮运价一度暴涨600%,全球原油储罐也瞬间被预订一空。

低油价也使得国内消费者获益良多。国家发改委3月17日宣布,自3月18日起,国内汽、柴油价格每吨分别降低1015元和975元,这已经是今年以来国内第五次下调油价,国内多数地区汽油价格将进入“5元时代”。以一台普通家用车50升容量来计算,加满一箱油大概可少花40元左右。上一个“5元时代”还是在2016年11月,距今已有三年多。

全球油罐遭争抢

全球原油储罐正在经历争抢热潮。

多位仓储及原油行业人士告诉财新记者,目前中国库区基本已被抢完。“从南到北,现在不管在什么位置,只要靠近海边、江边,都没罐了。”一位原油储运公司负责人告诉财新记者。即使是远离消费市场的海南岛,甚至邻国韩国的油罐,已早被使用或者预定完毕。

隆众资讯数据显示,截至2020年3月25日,中国港口商业原油库存(除了国家战略储备原油库存和厂库)2945.3万吨,总库容占比为60.88%,部分北方港口库存维持在80%至90%高位运行。3月23日至27日,中国港口商业原油库存呈现继续上涨趋势,刷新年内最高点。低价原油预计将在4月末至5月初陆续到港。

油运迎高光时刻

国际油价跌入谷底,原油运输却迎来瞬时“高光”。波罗的海交易所发布的数据显示,油轮原油运价指数从3月9日的778点,上涨至3月17日的1516点,短短数日上涨近95%。

中东到远东航线超大型油轮(下称VLCC)日租金最高曾升至40万美元,暴涨600%;中东至中国航线的VLCC平均日收益由3万美元大幅上涨至25万美元;西非至中国航线,26万吨货量VLCC的运价上升幅度超过225%。

市场份额争夺战

沙特、俄罗斯、美国三大主要产油国的市场份额正在发生巨大变化。包括沙特在内的中东地区原油产量骤增,以美国为首的其他区域产量不断减少,这一现象在全球原油运力和库容瓶颈下,更显突出。

沙特阿美宣布降价后,它租的约30艘油轮主要以欧美客户为主。“这一波抢船操作给市场的感觉是沙特在杀价格、清库存,为增产作准备。”上述原油贸易商告诉财新记者。多位原油市场人士也称,沙特旨在争夺俄罗斯和美国的市场份额,沙特原油在西欧、北欧和美国地区价格下调幅度最大,供应增量部分也主要运往欧洲和美国。

美页岩油企受重创

“受疫情影响,以及国外产油国有意破坏石油市场,美国油气厂商正在面临潜在的灾难性损失。”美国能源部长丹·布罗伊莱特(Dan Brouillette)3月19日公开表示。

美国页岩油企业的勘探开发投入和钻井数量已出现下滑。美国页岩油著名生产商西方石油(NYSE:OXY)、马拉松石油(NYSE:MRO)、EOG能源(NYSE:EOG)、Parsley能源(NYSE:PE)将资本开支下调20%至50%,力度较大的如富矿溪能源公司 (NYSE:BCEI)将资本开支下调不再安排新的钻井工作。

对于油气公司,为维持产量不递减,每年需花费巨额投资于产能建设、寻找储量,砍掉资本开支可快速大幅回收现金流。产量衰减极快的美国页岩油企业更是如此。

全球油企“节衣缩食”

低油价“寒流”来袭,沙特、俄罗斯、加拿大、法国、意大利、巴西、中国等几乎全球石油企业开始节衣缩食。

沙特阿美首当其冲,将2020年资本开支下调28亿至78亿美元,降幅8%至23%。

俄罗斯企业中,民营油企卢克石油(Lukoil,PINK:LUKOY/MCX:LKOH)将2020年资本开支减少了15亿美元。“如果油价长期低于35美元,俄罗斯的石油产量将在2022年到2023年之间开始下降。”卢克石油副总裁Leonid Fedun表示,受当下沙特原油增产压力带动,俄罗斯石油产量从4月1日起会有小幅增加。

怎样的未来?

国际上,欲调停原油价格战的声音不断。七国集团(G7)呼吁产油国保护市场稳定,美国国务卿蓬佩奥甚至称,美国“极度”想跟产油国合作,美国得州铁路委员会专员也表示要考虑与沙特共同减产稳定油价。得州贡献了美国约40%原油产量,而该委员会负责监管当地油气开采。

目前,这还只是多方的愿望。多位人士认为,如油价跌破油气企业不计资本开支的实际开发成本(包括人工、运输、仓储等运营成本),很多油企将被迫停产。

正常情况下,低油价会促使资金离开上游,市场自动平衡供应。但当前,疫情最不可控,需求端才是决定因素,市场前景充满不确定性。

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