2020年基建投资规模可达20万亿 其中新基建占10-20%

慧正资讯：2020无疑是魔幻现实主义的一年。新冠疫情下，户外出行受限，各行各业生产经营受阻，经济前景晦暗不明。然而随着科技日新月异不断催生新产业新模式新业态，特殊时期下数字经济更加蓬勃发展，“新基建”意识逐渐深入人心，产业结构正在进行新一轮的变革。

01、新基建投资的红利板块： 5G基站、新能源充电桩和城轨交通

2020年的黑天鹅事件给各行各业带来巨大冲击，但‘病树前头万木春’，艰难之中，产业结构模式转型，“新基建”持续发展。在“新基建”中，最主要的是新一代信息基础设施，要持续加大创新力度。据悉，目前已有七大领域开展了基础设施建设。

首先，网络规划、无线电传输设备、终端设备、运营商等产业链，共同构建了5G网络基建领域，随之逐渐完善的5G技术将被应用于增强移动宽带eMBB、大连接物联网等相关领域。其次，大数据中心基建领域涉及的重点企业有阿里、腾讯、京东、科大讯飞、四维图新为代表的数据获取端，以及中国电信、百度等为代表的数据销售端，其建设成果将被应用于政务、金融、电信、医疗、营销等诸多行业，促进行业转型和实现企业上云。

此外，基建领域之一的人工智能，将重构生产、分配、交换、消费等经济活动各环节，催生新技术、新产品新产业。阿里、百度、腾讯、华为等综合类企业，京东、小米、搜狗等AI开放类平台，字节跳动等信息分发企业和寒武纪、比特大陆等AI芯片企业会重点建设人工智能相关业务。

工业互联网方面的基建将会造福多个行业，如航空、重工、煤矿、钢铁等传统制造行业。特高压基建领域，以直流特高压、交流特高压等产业链为主，涉及国电南瑞、长高集团、平高电气等重点企业。引人关注的高铁和城轨领域，将在中国中铁、中国铁建、中国中车、比亚迪等重点企业的带领下进行新型基础设施建设。与此同时，新能源汽车充电桩领域的新基建也如火如荼地展开，根据国家能源局中国电动汽车充电基础设施促进联盟预测，2020年将新增约公共充电桩15万台。

正如中国工程院院士邬贺铨所说：“‘新基建’不仅是基建，还是新产业增长支柱、创新投资渠道与新的消费，它将促进供给侧结构性改革和高质量发展。‘新基建’与传统基建是统筹发展、协同融合的。”

受今年疫情的影响，基建正成为稳增长的重要抓手。谈及新基建对今年经济的贡献率，昆仑宏观张玮对凤凰网财经表示，假设GDP 较 2010 年翻一番的目标没有改变，2020年的经济增速至少要达到 5.6%之上，对应基建投资增速至少达到 15%以上。相应的，2020 年基建规模在 20万亿左右。 

在3%~3.5%赤字率下，2020 年公共财政支出同比将增长 8.3%~10.5%。结合基建投资的五大资金来源，假设财政赤字3%，专项债新增3万亿，2020年的基建增速有望达到8%以上；假设财政赤字3.5%，专项债新增4万亿，则今年的基建增速将达到14%以上。“当然，这只是基于资金端的测算，并未考虑实际开工情况。当前受疫情拖累，国内开工进度已经放慢了两个月。所以对于后续的实际投资情况，仍需谨慎观察”，张玮对凤凰网财经表示。

投资、消费、出口是拉动经济的三驾马车，其中，新基建范畴的投资应当把握机遇、避免风险。张玮分别从保险资金、股市领域等方面分析了新基建领域的投资策略。

谈及保险资金如何参与新基建的投资，并丰富产品类型，发挥长期资金优势，张玮说，险资先天具有中长期投资优势，对于投资国家中长期战略具有积极作用。从目前险资的主要投资范围来看，固收类（包括利率债和信用债）一般在50%以上，权益类（包括一、二级市场）一般在20-30%之间，行业约束不得高于30%。剩下的是另类和不动产投资。 

对于险资来讲，参与“新基建”项目可以有多种渠道，例如信用债、非标以及权益市场的一、二级投资。但由于险资的特殊属性，相对于其它金融机构而言更偏向于风险厌恶型。所以在信用评级上会追寻评级更高的投资标的。

就股票二级市场而言，张玮表示，尽管险资具有中长期投资属性，考虑到实际的险资规模和资金成本，很多中小保险机构往往不能做到中长期价值投资，投资标的对于市场风格变化较为敏感。对于新基建而言，由于到今年的实际投资体量“并不高”，只占到全部基建投资的10-20%，所以不能排除某些险资更偏向于传统基建和“大消费”类股票标的。当然，新基建近期被反复提及，虽然短期体量有限，但“弹性大”，且代表了国家科技中长期战略。所以，有望在未来的市场风格轮换中被“反复顾及”。当下，对于投资规模较为确定的5G基站、新能源充电桩和城市轨道交通，都是险资普遍青睐的对象。 

02、数字经济所带来的：人民币的史诗级变革与人工智能需求的增长

全国形势向好，春暖花开之际，一则消息也引发了全民关注。4月14日晚，一则央行数字货币DCEP在农业银行内测的“钱包”APP图片在网上广为流出，并传出DCEP即将在深圳、苏州、雄安、成都试点。

近日，中国人民银行数字货币研究所相关负责人表示， 目前，数字人民币研发工作正在稳妥推进。央行数字货币正在深圳、雄安、成都、苏州四地试点。央行表示，考虑到前期数字货币仅限于试点，短期内不会大量发行和全面推广，货币流通速度也将保持正常水平。专家解释， 把央行发行的数字货币看作数字化的人民币现金就很好理解数字货币的概念了。

有人说：告别纸币，人民币将迎来史诗级变革；央行数字货币，将重构传统金融业；人民币重磅升级，中国将领先数字货币世界，

央行自2014年便开始研究法定数字货币。从2014年到现在，央行数字货币（DC/EP）的研究已进行五有余。在2020年这一特殊年份，法定数字货币的推行进展加速。4月16日央行数字货币研究所相关负责人表示数字货币数字人民币研发工作正在稳妥推进。央行数字货币正在深圳、雄安、成都、苏州四地试点。

受此影响，4月16日上午，数字货币板块再次走强，金冠股份、众应互联、汇金股份涨停，科达股份、广电运通、美盛文化涨幅超过6%。

除了数字货币，疫情使得人们对搭载人工智能的医疗服务技术日益关注。受疫情影响，人工智能应用的市场需求将持续增长。患者护理、药品研发、远程办公等一系列需求也将成为强劲需求，相关领域的人工智能投资也将继续推进。

此外，疫情防控期间，数字经济在满足人们生活需求、恢复生产、降低疫情传播、保障社会安定等方面，发挥着重要作用。在线直播、远程办公等方式在特殊时期极大地便利了人们生活

华东师范大学经济与管理学部教授许鑫表示，疫情推动了在线直播经济的巨大发展，使得消费者线下消费模式向线上消费模式转变，“泛零售业”加速发展。疫情期间，许多商场、品牌积极利用在线直播宣传推广商品，用线上商城代替传统的线下购物，将线上消费和线下物流相结合，加速了以消费者为中心的泛零售业态的形成和发展。各行业带货直播现象更加突出，盈利模式更加多元。同时，企业重新思考商业模式与客户关系，积极利用在线直播促进品牌营销。疫情期间，除了传统的直播带货行业，餐饮、房地产和汽车等行业纷纷展开服务型直播，这些直播模式有效拉近了品牌与消费者的距离，并促使消费者的线上认知转化为线下消费行为，有利于品牌营销。

疫情在短期内给中国的传统经济造成了一定的负面影响，但是，也有部分数字经济产业在疫情期间得到了快速发展，并且在一定程度起到了稳经济、促生产的作用。

数字经济已成为全球新一轮产业竞争的制高点，是未来经济发展的重要引擎。我们应牢牢把握新一轮技术发展浪潮，加快数字经济创新发展，抢占数字经济竞争与合作的创新高地。