上半年PP市场价格跌宕 未来是否还会再现大浪？

慧正资讯：对于PP行业来说今年是特别的一年。在新冠疫情影响下经历了最长假期，无论是贸易商还是下游用户，不得不歇市停工等待复工通知，现货市场基本处于休市的状态。不过也正是因为这次疫情，4月初PP市场上演了惊人的一幕，各品种短短几日便收复失地，并一举创下开年以来的新高，特别是拉丝、纤维料涨势尤为罕见，价差分别高达3600元/吨、3100元/吨。其中用作生产口罩的纤维料，是这一波疯狂走势的主推动力，尽管幅度略微低于拉丝料，但随着对纤维需求的大幅增加，贸易商由观望变为积极，纷纷肆意抬高报价，直接拉动市场价格水涨船高。只可惜好景不长，进入4月下旬后市场回归理性，行情进入震荡盘整的格局，一方面，由于前期涨势过猛、炒气过浓，引发对后市的担忧。另一方面，多家厂家转产纤维料，造成场内资源供给过剩，从而导致高价位难以维系。

下半年影响因素简析：

一、不确定性因素依然较多，未来油价仍有下行风险。

尽管过去一个月油价出现回升，但出于对新冠病毒的担忧，及需求反弹的不确定性，下半年国际原油市场仍面临压力。据高盛大宗商品分析师分析：“现在布伦特原油在40美元/桶以上，供应将鼓励回报，但我们预计未来油价下行风险大大增加，可能存在15%-20%的修正回调空间。”此外，摩根士丹利也表示，全球石油需求可能不会在2021年底之前就回到疫情前的水平，而这次涨势主要表现为供应驱动，而不是需求驱动，因此认为反弹不会持久。

二、丙烯自给率不断提升，产能过剩还将延续

   1-6月国内丙烯产量持续增长，自给率呈不断提升的态势，累计产量约达1690.68万吨，较去年同期增长7.6%。面对产能过剩的局面，单体市场几无较好表现。截止今日，滨州大有、海科化工、齐成控股、神驰化工丙烯报6700元/吨，与年初持平，汇丰石化报6800元/吨，较年初上涨100元/吨，新海石化报6500元/吨，下跌200元/吨。整体来看，下半年产量增长仍在预期当中，丙烯市场走势仍不容乐观。

三、供应压力可望缓解，对后期价格形成支撑

据中塑粗略统计，上半年国内PP装置损失量约116.15万吨左右，一般按往年下半年损失量多赶超于上半年。因此对于未来PP市场来说，石化生产线检修增加，产能损失量将增多，供应端压力缓解，行情出现转机的可能性增大。

四、两油维持中等偏高库存，降库压力仍旧存在

今年以来，石化库存平均维持在75-80万吨/月之间，与去年同期相比略低，但总体来看仍处于偏高位。尽管后期资源供应有望缓解，但石化厂家降库存压力仍存，不排除适时出台优惠政策的可能。

五、需求热点频频爆出，后期有望迎来机遇

炒完口罩炒头盔，近日冰箱热点再起。特殊期间，海外市场对冰箱需求火爆。当前全球70%的冰箱是来自于中国，产能比往年平均产能增长约50%，但还是不能满足大量的海外订单，据悉不少企业已供不应求，订单排到了8月份。另外，国家推出地摊政策刺激下游消费，长线来看，部分终端领域将获得一定支撑。下半年可能还有更多的热点爆出，终端需求或将迎来一轮轮的机遇。