国内苯乙烯供应增加 需求偏强有所好转

慧正资讯：6月份各大仓储单位关于调整超期仓储费标准的公布不断在场内流转，苯乙烯的主要码头丽天及澄利库区也分别对客户发布了关于苯乙烯产品的最新仓储费标准，主要内容如下：“因受到国内外新冠疫情及原油大幅波动的综合影响因素，（某）库区苯乙烯库存一直居高不下，加之夏季高温天气到来，安全生产的压力越来越大，为保障货物品质及后续货物的顺利入库，我司不得加快货物周转速度，经公司研究决定，自2020年6月20日起将对苯乙烯的超期仓储费标准进行调整，具体收费标准如下：

回顾今年上半年以来，国际油价表现惊天动地，走出一个”V”型反转，原油作为大宗商品的龙头是石油化工的基础成本，其价格的涨跌对市场及商家的操作产生重要的影响。以上收费标准的调整仅限于货权转移免仓期后的客户，船入客户及已签署合同客户在货权未发生变化前暂维持原有计费标准，后续一旦苯乙烯罐容紧张的问题能够得到有效缓解，我司将再根据市场行情对超期费收费标准进行回调。“

一季度原油一跌下跌，原油市场供需双杀的局面下，原油价格大幅下跌 并于4月20日收盘创下历史的负值-37美元/桶；4月份OPEC+达成减产协议，将自2020年5月1日起减产970万桶/日，为期两个月，5月份OPEC+的实施减产是油市运行的主旋律。供应端的收缩以及海外疫情的缓解，需求逐步复苏，油价逐步恢复再平衡。

华东地区是我国主要的液体库存码头集中地，因为地处沿海，成为货源的主要进出港码头，国内近一半以上的液体化工的进口量在此周转，再流向周边省市。今年受到疫情影响，下游需求周期被延期，大量的货源周转速度减缓，造成一定程度的库存累积。从图表上可以看出1季度以来港口的库存指数处于较高的历史位置。一般情况进入4-5月份库存数据会进入一个快速去库化的阶段，然库存量虽有降量，但不及预期，需求量的减少，及进口量却没有明显的降量，造成港口仓储的压力陡增。

从今年1-4月的海关进口数据上来看，以苯乙烯为例，1-4月的进口量累计依然在100万吨以上，去年同期数据104万吨，仅微降4万吨，对比数据并没有因为疫情及需求不济而出现明显的降量。今年上半年华东主要的液体化工品库存指数长时间高达300多万吨，进入6月份部分产品的库存出现反复，高库存的情况似乎难一时得到解决。其它主要的液体化工产品，甲醇、乙二醇等库容量也出现爆满，预计今年库存的消化将有所延期。

而目前随着高温天气的到来，又到了石化产品储存及生产的危险季，各类危险化学品事故进入易发多发期，安全生产面临严峻挑战。石化产品的安全管理及防范是重点工作之一。今年6月份是全国第19个“安全生产月”，主题是“消除事故隐患，筑牢安全防线”。各省市安排部署排查整治、安全督察促进安全生产形势的稳定向好。

2020年一季度华东主要液体化工品库存较2019年同期趋势相同，但时间点略有延迟，据数据统计，2020年上半年以来华东主要的液体化工品库存一直处于高位攀升，一季度与去年同期趋势相同，但二季度却没有出现如期的去库化，在去年总库存基数升高的前提下，今年二季度总库存继续走高，至6月初库存已高达318万吨，创下历史新高。可以看出今年二季度去库存化不理想，液体化工产品供应充裕的现实摆在面前，阻碍了市场行情的发展。在4-5月超跌反弹行情过后，6月以来市场面临新的压力。

在复工复产恢复的局势下，国内供应量增加，需求偏强亦有所好转，目前国内疫情形势总体稳定，市场供需状况进一步好转，从宏观数据显示，5月CPI环比继续下降0.8%，降幅比4月收窄0.1个百分点；工业生产进一步恢复，市场需求有所改善，PPI环比下降0.4%，降幅收窄0.9个百分点。

另外从海关进口数据上来看，过多的船货数量令市场承压。加之近期进口货的周转问题突出，华东各大主流罐区加大排库力度，提货速度后续或有望加快。累库预期将缓和中下降。加之进口货源在6月集中抵达后，后续到货的压力也降低。且下游产业开工率较高，国内疫情对需求影响已弱化。海外疫情存在不确定性，目前对于二次暴发出现担忧情绪，但从最近的报道上来看，海外已有国家也逐步进入全面复工复产阶段，全球产业链的恢复或有曲折，因疫情的不确定因素较大，市场人士多认为若海外需求释放将降低化工品库存压力。