斥资3.42亿！鲁西化工整合控股股东旗下资产 减少关联交易

慧正资讯：9月28日晚间。鲁西化工发布公告称，拟分别以现金9112.5万元、3.42亿元收购控股股东鲁西集团有限公司（简称“鲁西集团”）持有的鲁西新能源装备集团有限公司（简称“鲁西新能源”）56.25%股权及鲁西催化剂有限公司（简称“鲁西催化剂”）100%股权。

公告显示，鲁西集团持有鲁西新能源56.25%的股权，公司全资子公司聊城鲁西氯苄化工有限公司、公司全资子公司鲁西工业装备有限公司合计持有鲁西新能源43.75%的股权；鲁西集团持有鲁西催化剂100%的股权。鲁西新能源主要从事天然气装备的生产和销售；鲁西催化剂主要从事精细化工产品催化剂的生产和销售。

据了解，鲁西新能源股东权益账面值为1.01亿元，评估值1.62亿元，增值率59.78%；鲁西催化剂股东权益账面值9427.75万元，评估值3.42亿元，增值率262.76%。

财务显示，鲁西新能源2019年和2020年上半年实现营业收入分别为2.17亿元和6842.43万元，净利润分别为269.06万元和104.97万元；鲁西催化剂2019年和2020年上半年实现营业收入分别为2.28亿元和6717.75万元，净利润分别为4209.26万元和1473.6万元。

鲁西化工表示，此举为进一步减少公司与鲁西集团下属公司的关联交易，通过本次交易，来推进内部资源整合，和提升核心竞争力等。

而就在今年的6月份，中化投资成为鲁西集团控股股东，其直接持有鲁西集团39%的股权，并通过其全资子公司中化投资(聊城)有限公司间接持有鲁西集团6.01%的股权，合计持有鲁西集团45.01%的股权，中化投资一致行动人聊城市聚合股权投资有限公司持有鲁西集团10%的股权，中化投资及其一致行动人合计控制鲁西集团55.01%的股权。中化投资系中化集团全资子公司。

资料显示，鲁西化工是山东省重要的化工集团，拥有化工、化肥、化工装备、设计研发等产业板块。1998年8月在深圳证券交易所挂牌交易的上市公司，至今有21年的历史，为山东及我国化工行业做出了重要贡献。目前拥有基础化工、化工新材料、化肥、设计研发、化工装备与工程、新能源装备、国际贸易等产业板块，形成了较为完善的“煤、盐、氟、硅和石化”相互关联的产品链条，主要生产聚碳酸酯、己内酰胺、尼龙6、双氧水、多元醇、高端新型制冷剂、有机硅、甲烷氯化物、烧碱、氯化苄、甲醇、尿素等百余类产品。

对于此次鲁西化工为何溢价100%以上收购鲁西催化剂，具体原因是鲁西催化剂的企业价值除了固定资产、营运资金等有形资源之外，还应包含技术及研发团队优势、管理优势等重要的无形资源的贡献，鲁西催化剂主要从事精细化工产品催化剂的生产，毛利率基本维持在30%左右，部分产品可以代替美国、日本等国外进口产品，且鲁西催化剂通过了高新技术企业认证，显示出鲁西催化剂研发生产的产品具有一定的技术壁垒;通过与同行业上市公司的数据对比，虽然收入规模和抗风险能力仍与鲁西化工存在较大的差距，但是管理费用率、净资产收益率、资产周转率指标均处于同业上游水平，显示出管理层良好的管理能力;同时鲁西催化剂主要销售给关联方企业，也具有一定的客户资源和上下游协同优势，因此鲁西催化剂不可辨认资产的无形资产较多。