中国聚丙烯和苯乙烯第一季度表观需求似乎表明增速放缓

来源:塑料海鲜人 作者: 约翰·理查森 2021-04-29 11:19

我们在这里必须小心。如果2020年的教训有什么意义的话,那就是中国有能力以其经济增长的速度震惊所有人,即使是在全球经济放缓得多的背景下。

包括我在内,几乎没有人能想到,在去年3月那段黑暗的日子里,中国全年的GDP增长率最终会达到2.3%。

但去年的情况也表明,需要一种基于场景的方法。如果你是一家向中国出口石化产品的企业,而在去年3月,你对2020年剩余时间的预期只有一种,那就是前景黯淡,那么你的生产和销售目标就大错特错了。

如果你没有预料到中国石化产品的定价和进口量会反弹,你就会把钱留在桌上。现在有一种情况是,由于全球供应链危机限制了中国制成品的出口,并且由于地方去杠杆化,中国经济陷入困境。

正如我从1月份以来一直强调的,我认为在构建今年剩余时间的下行产量和目标时,完全忽略2021年第一季度的同比数据比较是绝对重要的。在去年第一季度,中国的增长因为大流行而崩溃,所以2021年第一季度看起来总是好得多。去年第一季度,中国正处于疫情危机之中。

与此相关的是,将今年第一季度与2021年第四季度进行比较,当时经济因成品出口激增而蓬勃发展。我们需要决定的是,这一强劲势头是否已经完全延续到今年,而证据表明情况并非如此。这里有一些相反的证据:

1,“根据公布的数据,与2020年的最后三个月相比,中国经济在2021年第一季度仅增长了0.6%,而新修订的2020年第四季度的GDP环比增长为3.2%,增速有所放缓本月初,《华尔街日报》(Wall Street Journal)写道:不包括上一季度,这是十年来最慢的季度扩张速度。

2,与2020年第四季度相比,中国第一季度的聚丙烯(PP)视在需求(本地产量加上净进口)下降了5%,为750万吨,其中本地产量增长了4%,至660万吨,但下降了41%。净进口量仅为931,459吨。

3,苯乙烯单体(SM)的表观需求下降了2%,至290万吨。当地产量下降了1%,为210万吨,净进口下降6%,为461,835吨。

石化产品需求数据可以很好地替代任何经济体的整体经济状况。

重点关注这两种产品,因为它们的进口和本地生产与制成品的出口紧密相关,据说约有20%至30%的PP和SM进口被再出口作为个人防护设备,洗衣机,冰箱和消费类电子产品等

现在,让我们对数据进行更深入的研究,以找出这些数字可能会告诉我们有关今年余下时间的信息。

Netback的故事以及它对PP和经济的评价

今年3月,中国的PP出口激增至257,178吨。这是迄今为止我们ICIS供求贸易数据所得出的每月最大单月出口总额。3月份的出口量比2月份增加了468%。

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因此,显然,这些非同寻常的3月出口数字在第一季度净进口量环比下降41%中发挥了作用,因此需求也明显增加。

出口增长是由于全球供应链危机(集装箱货运空间和半导体短缺)而导致的除中国以外的国家和地区更好的净回购的结果。这导致贸易商和本地生产商利用更好的净回报,导致出口激增,进口也减少。与第一季度的净进口(进口减去出口)相比,今年第一季度的进口量为130万吨,比2020年第四季度减少31%。

关于网背鸿沟的另一种解释是,欧洲等地区的供应比中国要紧得多。

由于需求强于预期以及大流行导致炼厂原料供应减少,欧洲供应紧张,而中国的产能今年将增加15%,至3,780万吨/年。

但中国的PP生产在第一季度下降了1%。如果中国的增长势头从2020年第四季度开始完全延续到今年第一季度,中国的定价会不会更高?

如果第一季度PP需求持续全年,这将使年度需求为30.10万吨,比去年的3,290万吨减少9%。这9%的下降将与2020年相比2019年的13%的需求增长相比。

如果第一季度的趋势继续下去,那么到2021年SM的年需求量将比去年下降5%,至1,160万吨。与2019年相比,2020年的增长为18%。

我仍在思考2021年第一季度数据对全年PP和SM进口的影响。但我确信由于自给自足的提高,所需要的进口将大大低于2020年。

这篇文章证明了ICIS数据在帮助您跟踪世界上最重要的石化产品市场方面的巨大价值。

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