松井股份：借鉴3C成功经验，进入汽车涂料市场

慧正资讯：松井股份（688157）机构调研与投资者问答精选。

近日，松井股份在投资者谈及公司情况时介绍道，公司专注于做新材料创新研发和实业经营，具有高研发、高技术、高附加值、高终端客户、高人才结构的“五高”特点，目前拥有涂料、特种油墨、胶黏剂三大类新型功能涂层材料产品，产品主要应用于高端消费类电子和乘用汽车两大类领域。在提到未来的发展战略时，松井股份表示，未来将持续深耕3C高端消费电子涂层领域，夯实发展根基；加大汽车涂层（涵盖汽车零部件涂层、后市场涂层、原厂漆涂层市场）领域布局，依靠核心创新产品，兼顾资本市场手段，打破现有竞争格局，抢占市场份额；加强技术储备，整合相关资源，适时进军特种涂料领域。多轮驱动实现份额业绩双提升，切实增强松井股份发展后劲。

与国际巨头相比，松井股份具备许多竞争优势。首先，松井股份十分重视产品研发和技术创新，在产品技术方面，松井股份系列PVD涂料技术、系列UV色漆、系列水性涂料技术等核心技术和相关产品均具有行业领先或行业先进性，可与国外巨头直接展开竞争。其次，作为百年品牌，PPG、阿克苏等国外巨头产品应用范围较广，主要包含建筑涂料、工业涂料等方面，业务布局相对较广。松井股份以差异化竞争切入3C高端消费电子市场，获取市场份额，同时也将充分借鉴3C成功经验，进入汽车涂料市场，一步步实现战略布局。

近年来，水性涂层材料在高端消费类电子领域仍处于起步阶段，但随着人们环保意识和健康意识持续增强，叠加国内环保相关的法规、政策，传统油溶剂型涂层环保压力日渐增大，更多的终端品牌开始致力于担负起环保领域的社会责任，并逐步推广和使用水性涂料。伴随着水性涂层材料技术逐步完善，相关涂装工艺技术日渐成熟，资源节约型、环境友好型的水性涂料代替溶剂型涂料将是未来行业发展的必然趋势。松井股份提到，水性涂料是公司发展的重心之一，已在水性涂料方面储备多年，是国内唯一一家能全面参与国际竞争的水性涂料生产商。2020年松井股份水性涂料的营业收入较上年同期增长178.06%。

在汽车涂料领域方面，松井股份目前主要聚焦在零部件涂料领域，已有车灯防雾涂料、UV硅手感涂料、高光黑涂料等系列产品。松井股份充分借鉴3C市场经验，加大产品研发力度和市场开拓力度，大力布局汽车涂料领域。一方面，以汽车零部件涂料为切入口，进入更多供应商AVL认证资质名单，凭借差异化竞争优势逐步进入汽车零部件涂层市场参与竞争；另一方面松井股份将考虑利用资本的力量，在汽车涂层领域适时与优秀的品牌企业合作，以谋求快速发展。

在研发方面，新型功能涂层材料市场细分化程度和技术门槛相对较高，属于典型的技术密集型产业，因此对企业要求更高，市场空间也更大。松井股份清晰地捕捉到了市场特点和行业发展趋势，所以坚持“技术的松井”定位，始终将技术研发创新作为松井股份业务内生增长的重要驱动力。2020年，松井股份研发费用投入占比达12.07%，研发人员数量同比增长37.27%。未来松井股份将持续保持高研发投入，不断根据终端品牌个性化、定制化业务需求加强新产品类别创新及性能升级力度，以此保持新产品技术的先进性。