长虹高科拟发行7亿元可转债 加码可降解塑料产业布局

慧正资讯：5月21日晚间长鸿高科公告，公司结合公司财务状况和投资计划，拟公开发行可转换公司债券募集资金总额不超过7亿元，扣除发行费用后的募集资金净额将用于60万吨全生物降解热塑性塑料产业化项目（一期）二次投资（下称“可降解塑料项目”）。

据披露，可降解塑料项目投资总额15.16亿元，项目建设期预计为9个月，实施主体为长鸿高科全资子公司长鸿生物，项目的建设地点位于在浙江省绍兴市嵊州市，募集资金投资项目建成达产后将形成年产18万吨可降解塑料的生产能力。项目建成后，预计经营期可实现年均销售收入32.09亿元（含税），实现年均利润总额4.86亿元，项目财务内部收益率（税前）为40.03%，投资回收期（税前、静态）为3.6年（含9个月建设期）。

长鸿高科主营业务为销售SBS和SEBS系列产品、食品级溶聚丁苯橡胶、SIS、SEPS产品。SEBS为SBS的加氢产品，食品级溶聚丁苯橡胶为2019年开发的新产品，销售规模较小。2020年，由于公司根据下游市场情况，调整了食品级溶聚丁苯橡胶产品的生产计划，暂时停止生产该产品，SIS和SEPS是公司2020年生产的新产品，其中SEPS是SIS的加氢产品。

据披露，2020年度，下游生产企业对于SBS的需求持续扩大，公司进一步增加了SBS的生产规模，使得SBS产品整体销售金额增加，SEBS产品由于2020年度第一季度受到疫情影响，下游出口企业整体出口量减少，导致2020年度销售额较2019年销售金额减少。SIS、SEPS产品作为2020年度新生产的产品，报告期内尚处于市场推广阶段，销售金额较少。

此前在2020年10月，长鸿高科发布了《宁波长鸿高分子科技股份有限公司关于投资建设60万吨/年全生物降解热塑性塑料产业园PBAT/PBS/PBT灵活柔性生产项目的公告》，确定了公司拟建设新项目，项目分二期进行，每期30万吨/年，总建设周期5年，项目总投资为50亿元。

对于本次发行可转债的原因，长鸿高科表示，公司战略规划的实施需要更多的资金支持和助力。截至2020年12月31日，公司资产负债率为 23.18%。公司短期借款余额为2.45亿元，长期借款余额为7291.62万元，上述各项合计占总负债的比例为60.04%。可降解塑料项目一期首次投资额度约10亿元，公司货币资金期末余额为4.24亿元，并且长鸿高科为全资子公司长鸿生物提供不超过6亿元银行贷款担保。长鸿高科可降解塑料项目较大的前期投入亟需资金支持。

拓展可降解塑料产能

为治理白色污染，近年来全球各国陆续出台多项政策，采取了征收塑料增值税或费用，禁用或限用传统塑料袋，立法推广可降解塑料等手段。我国2007 年颁布“限塑令”，2020年颁布《关于进一步加强塑料污染治理的意见》，将目标从“限塑”升到“禁塑”。

长鸿高科表示，目前，聚己二酸/对苯二甲酸丁二酯（下称“PBAT”）已成为目前世界公认的综合性能最好的全生物可降解材料，是生物降解塑料用途最广泛的品种。当前数量庞大的废弃塑料，尤其是难以回收或不可回收及不可降解的废弃塑料，为可降解塑料提供了巨大的产业市场。国内外可降解塑料市场实际需求将出现跨跃式增长，拥有十分广阔的前景与利润空间，将为可降解塑料项目带来丰厚的经济效益回报。

公司作为一家热塑性弹性体（TPE）行业的高新技术企业，自成立以来一直专注于苯乙烯类热塑性弹性体（TPES）的研发、生产和销售。形成以SBS为基础，不断提高TPES全系列产品的研发能力，向氢化TPES，即SEBS和SEPS方向拓展的较为完整的产业链。

但是目前公司业务结构仍然较为单一，本次募集资金投资项目的实施，对于长鸿高科拓展可降解塑料业务板块具有重大意义。长鸿高科可在原有热塑性弹性体业务的基础上，拓展全新的可降解塑料业务板块，进一步优化公司产品结构，完善产业布局。

PBAT可降解塑料盈利能力可观，且规模效应会显著增强盈利能力。一方面，公司可降解塑料项目将配套下游薄膜、塑料袋、一次性快餐盒等终端成品生产、储运设置，更大的规模效应和更高的一体化程度将带来更高的产品销售价格和毛利率。