十四五塑料污染治理顶层设计正在酝酿 降解塑料概念股强势拉升

慧正资讯：5月26日开盘，可降解塑料板块异军突起，板块指数飙涨5%以上领涨两市。个股上，银禧科技、美瑞新材双双20%涨停，道恩股份、金发科技盘中涨停，瑞丰高材大涨17%，丹化科技、莫高股份、金发科技、茶花股份等涨停，其余个股纷纷跟涨。

消息面上，国家发展改革委环资司相关人士近日在河南濮阳南乐生物降解新材料产业发展大会上透露，发展改革委正在研究制定《“十四五”塑料污染治理的行动方案》。

上述人士表示，随着国家塑料污染治理力度的加大，我国可降解材料产业迎来了重大的发展机遇。希望行业企业能够更加重视科技研发，不断提升产品的性能，降低产品成本，增强核心竞争力，同时要加强行业发展形势分析，避免盲目投资、过度投资。

禁塑限塑重拳出击  可降解塑料行业迎来爆发式增长

世界各国相继推出政策推动塑料污染治理，我国禁塑限塑重拳出击下可降解塑料行业迎来爆发式增长。

禁塑令管控最严的购物袋、农膜和外卖包装袋，国内一年消费超过900万吨，市场空间巨大。假设2025年可降解塑料替代率30%，可降解塑料的需求量将达到332万吨，在可降解塑料均价2万元/吨的情况下，市场空间将在2025年达到660多亿元人民币。随着政策力度加大以及可降解塑料应用的不断扩大，这一市场需求将得以更大程度上的释放。

目前主流可降解塑料主要原材料为PLA和PBAT。PLA技术壁垒高，拥有核心技术的公司将充分受益于需求增长带来的红利，PBAT现有产能不多，但未来预计新增年产能超过700万吨，红海掘金，产业配套及成本为企业核心竞争力。

短期内，在可降解塑料需求快速提升的情况下，供不应求的市场局面将保持，拥有可降解塑料原材料产能的生产企业仍将受益。相关受益标的包括：金发科技、恒力石化、万华化学、彤程新材、瑞丰高材、莫高股份、道恩股份、东华科技、金丹科技等。

调查发现，由于替代品成本高、使用感差等问题，在消费端如传统的农贸市场、小餐饮店等，“限塑令”东风还未吹到。而在生产端，可降解塑料包装行业上游原料产能不足、价格大涨，导致短期内产品供应无法覆盖需求。

对此，业内人士表示应以规模化生产破解成本难题。目前业内已有多家头部企业发布扩产计划，预计未来三至五年可降解塑料原材料供货紧张的局面将得到缓解，环保塑料包装制品将逐步实现更广泛的应用。

随着国家塑料污染治理力度的加大，我国可降解材料产业迎来了重大的发展机遇。希望行业企业能够更加重视科技研发，不断提升产品的性能，降低产品成本，增强核心竞争力，同时要加强行业发展形势分析，避免盲目投资、过度投资。

从“限塑”走到“禁塑”。2008年以来，我国在控制塑料污染方面从未间断过，从“限塑”走到“禁塑”，政策加速传统塑料离开一次性用品领域。

去年，我国出台《关于进一步加强塑料污染治理的意见》，继2008年限塑令以来再一次加大力度整治塑料污染问题，市场称之“禁塑令”。《意见》明确在2020、2022和2025年分步实现不可降解塑料袋、一次性塑料餐具、宾馆、酒店一次性塑料用品和快递塑料包装等的限制使用。

可降解塑料供给端缺口高达53%

根据此前的《关于进一步加强塑料污染治理的意见》，华创证券认为至2025年快递包装、农业地膜、一次性餐具以及塑料购物袋等领域将会释放可降解塑料需求68万吨、47万吨、106万吨和49万吨，合计270万吨。按目前可降解塑料均价2万元/吨进行粗略的匡算，市场规模达540亿元左右。

在供给端，全球产能不足100万吨/年，未来主要增长主力集中在中国。截止2020年，全球可降解塑料袋的产能呈现出品种分散，产能规模小，集中度较低的特点，目前主要量产的可降解塑料产能主要是PLA、二元酸二元醇共聚酯和PCC。

海外产能方面，现有产线品种主要是PLA和二元酸二元醇共聚酯，占45%和55%，其中PLA单线产能最大为美国Nature Works(产能规模15万吨/年)，PBAT单线产能最大为意大利Novamont(产能规模为10万吨/年)，目前在建工程中有三家企业建设PHA合计2.6万吨/年，两家企业建设PBAT合计6.8万吨/年。

中国产能方面，现有产线品种主要是PLA和二元酸二元醇共聚酯，占24%和69%，另外PHA和PCC分别占3%和4%，其中PLA单线产能最大为安徽丰原(产能规模5万吨/年)，PBAT单线产能最大为新疆蓝山屯河(产能规模为9万吨/年)，规模均小于海外企业。

不过由于中国新限塑政策推行力度更大，现有在建产能总规模达128.7万吨，比目前全球产能总和还要大，而且仍有284万吨拟建产能处于规划阶段，待市场需求逐渐明朗后可较快建设投放。

目前中国现有产能及在建产能合计约176.7万吨，据华创证券测算得到，中国新限塑政策推行释放的可降解塑料需求将有望达到270万吨，若需求符合预期，供给端缺口仍在53%以上。

“禁塑令”发布后，多地都在政策方面持续加码

广东深圳市市场监督管理局5月初发布《关于进一步规范塑料制品生产、销售、使用的通告》，明确餐饮行业禁止使用不可降解一次性塑料吸管，餐饮堂食服务禁止使用不可降解一次性塑料餐具。同时，商品零售经营者不得免费向消费者提供塑料购物袋，餐饮服务和餐饮配送服务提供者不得免费向消费者提供一次性筷子、叉子、汤匙等餐具。

江苏南京市放心消费工作领导小组、市市场监管局、秦淮区人民政府近日联合举办“拒绝白色污染携手健康消费”暨南京市禁(限)塑科学消费宣传进社区活动。从6月起，南京市将加大执法检查频次和监管力度，对仍无偿提供不可降解塑料袋的，将加大处罚力度。

甘肃兰州市5月20日召开的全市市场监管系统塑料污染治理工作推进会提到，将继续抓好集贸市场、餐饮行业“禁塑”“限塑”工作，推动集贸市场建立购物袋集中购销制度，引导督促餐饮行业做好产品替代并按国家规定的禁限期限停止使用相关塑料制品。此外，市场监管部门还要求，各市场主体开展新一轮的自查工作。

有专家认为，塑料制品需求相对刚性，短期亦无其他便利性替代用品，完全禁用难度较大，这便意味着部分传统塑料的需求部分将向可降解塑料转移。随着各省出台措施推行限塑，可降解塑料市场需求释放有望加速。

金发科技今日盘中涨停，总市值571.6亿，收盘报22.21元/股。金发科技是亚洲唯一完整掌握聚合、改性及终端应用核心技术的完全生物降解塑料生产企业，生物降解薄膜类原料销量全球前三、亚洲第一。

金发科技：目前拥有改性塑料产能205.8万吨/年、环保高性能再生塑料28.5万吨/年、完全生物降解塑料7.1万吨/年、特种工程塑料1.5万吨/年、碳纤维及复合材料1.5万吨/年、轻烃及氢能源124万吨/年。 同时，公司共有169.9万吨/年产能处于建设中。

2021年一季度，公司新材料板块产品实现产量4.12万吨，销量3.19万吨，营业收入7.15亿元。公司新材料板块主要包括完全生物降解塑料、特种工程塑料和碳纤维及复合材料，其中完全生物降解塑料占比较大，2021年一季度完全生物降解塑料实现销量2.67万吨，同比增长71.15%，环比增长33.5%，完全生物降解塑料增速较快，如果不是受到原材料价格上涨的影响，该部分业绩贡献会更可观；2021年一季度特种工程塑料实现销量0.44万吨，同比增长186%，环比增长36%。

山东道恩高分子材料股份有限公司今日盘中涨停，总市值80.46亿，报收19.72元/股。

道恩股份：是一家集研发、生产、销售热塑性弹性体、改性塑料和色母粒等功能性高分子复合材料的国家火炬计划重点高新技术企业，主要产品动态全硫化热塑性弹性体（TPV）、增强增韧改性塑料、高光泽改性塑料、阻燃改性塑料和熔喷料、专用色母粒和多功能色母粒。公司通过了NSF国际认证，具有突出的自主创新能力，公司生产的改性塑料产品和TPV产品先后被认定为“国家重点新产品”。公司拥有多项发明专利，受邀主持或参与制订了18项国家标准和行业标准。

金丹科技：公司在乳酸及其衍生品领域处于领先水平。拥有最多乳酸及乳酸盐年产能，分别实现10.5万吨和2.3万吨。此外，公司还拥有两项募投项目，分别是高光纯L-乳酸5万吨/年和聚乳酸生物降解新材料1万吨/年。

彤程新材：公司是全球领先的特种橡胶助剂供应商之一，拟与巴斯夫合作生产PBAT，拟投资约6.7亿建设10万吨/年可生物降解材料项目，预计于2022年第二季度投产，规划年产6万吨/年PBAT，投产首年PABT产能可达2万吨/年。

瑞丰高材：公司拥有主要年产能为无碳纸显色剂1万吨、润滑油添加剂(单剂)9.1万吨，其中7.52万吨单剂产能尚处于建设中。同时，公司除新乡基地外，沧州基地的15万吨润滑油添加剂项目正在建设中。