思潮 | 打破壁垒，跨界整合才是未来防水企业的发展大势！

慧正资讯：近期，防水头部企业横纵联合及自建核心原材料供应链一石激起千层浪。从凯伦成立供应链子公司，到科顺与圣戈班（中国）投资公司进行签约深度布局高分子防水材料，再到北新、科顺、凯伦成立供应链合资公司，紧接着东方雨虹和万华化学签署战略合作协议及投资25亿自建30万吨VAE乳液和10万吨VAEP胶粉，中国建材联合中国石化战略合作为北新防水“背书”。这一系列操作后，不禁发现：突破自我发展，合纵连横，进行内外部整合才是未来防水企业的发展之路。

从成立供应链公司来看，据北新防水、科顺和凯伦所言，成立合资供应链公司，其用意在于集中采购降成本，利于提高防水业务毛利率。

进入2021年以来，防水人被上游原材料大涨搞的焦头烂额。由于防水行业的特性是上下游两方强，中间弱，所以很贴切的被形容为“夹心饼干”。上游涨价，作为中间层的防水企业很难将价格转到至下游买方市场，多是自行消化涨幅的原料成本，行业虽然抱团进行了1-2轮涨价，但也难以消化上游带来的涨幅。从防水企业收入结构来看，主要来源材料和施工收入，施工是固定的，主要盈利部分来自防水材料的销售。因此，原材料是影响防水企业利润的核心要素。以沥青为例，改性沥青基防水卷材在防水材料中市占率最高，沥青的行情直接决定了防水企业的利润表现。从买化塑研究院发布的采购指数来看也印证了这一点。因此积极布局供应链确实可以让防水企业一定程度上缓解成本压力，继而提毛利是毋庸置疑的。

图片来源：买化塑研究院

再看防水市场，头部企业的市场占有率还不超过30%，看似大多数市场还在中小企业的手中发展空间巨大。但是对于整个防水行业能够分享的“蛋糕”又有多大呢？中国这个看似广阔的市场有着一个限制防水企业发展的严重壁垒那就是运输距离，而防水产品大多属于低附加值产品。因此，在运输成本的多少可能就就直接决定了产品的利润范围。也就是说看似庞大的防水市场，其实是被各个区域防水企业分割为一小块一小块的小市场。如果从这个角度来看，其实防水行业的市场并没有我们想象的那么大。那么企业想要在区域壁垒中争夺更多的市场份额，最重要的就是要破局。如此来看，无论是东方雨虹规模化的扩张全国，还是北新防水30家防水基地的“十四五”布局，其目的是通过打破壁垒来打破区域企业的垄断，将市场份额释放出来。从这一点来看，破局整合既是突破防水本体的限制进行发展，又是突破区域壁垒进行整合。

图片来源：雪球

在“双碳”这一大背景下，对绿色环保要求的不断提升正在促使防水行业要在产品结构上进行更新升级，特别是高分子材料已经成为了业内“新宠”。然而产品结构的升级的必然结果就是对落后产能的一次“大清洗”。但同时新市场的发展为建筑防水行业带来新需求，带来新机遇。因此仅仅着眼于防水行业本身对于企业发展来说无异于缘木求鱼，防水市场本身这块“蛋糕”所提供的能量不能满足防水行业飞速发展的需求，因此破局整合吸收更多优秀的营养着实是未来企业发展的方向。

光伏在“双碳”背景下备受瞩目，已经成为了行业发展新风口。然而这一新风口对防水材料提出了更高的需求。特别是光伏的投资回报周期在25年左右这一条件，让屋面防水最少要保证20年并持续发挥相关功能。这让防水行业面临着材料升级的巨大挑战。还记得当时成都新政的局部提标使得整个防水行业产生了巨大连锁反应，甚至影响了股市。但不可否认的是，行业提标已经是箭在弦上不得不发了。因此防水企业无论是向建筑修缮、光伏亦或是向金融、采购、大数据、新能源等领域迈进，都需要通过跨行业、跨领域企业的优势加持。只有这样才能为防水企业的发展提供强大推力。

图片来源：包图网

无论是防水龙头东方雨虹，央企新秀北新防水，还是稳扎稳打的科顺股份，亦或是力争成为高分子领军企业的凯伦股份，都在依托于防水主业向多领域和多市场进击。从而达到产品协同，提升品质，推动行业创新。通过打开新市场找到新位置在一定程度上避免原有市场的恶性竞争，让防水回归商业本质以得到更多社会、用户及资本方面的关注，让防水行业在阳光下成长，促进行业健康发展。当然在防水企业破局的同时除了三棵树、亚士创能之外也会有像伟星新材和中国联塑等其他行业的巨头跨界进军防水领域。因此，今后各个领域间的界限可能会趋于模糊，形成建材系统。从防水头部企业的探索和实践中可以看到，借力资本、构建平台力量、打造完善产业链条、发展绿色产品将会成为未来的发展方向。跳出防水做产品输出，打破壁垒跨界整合才是未来企业的发展大势！