警惕!各类大宗商品“库存告急”,油价将是下一轮引爆点!

来源:化纤头条 2021-09-17 09:52

慧正资讯:九月的市场,“冷热节奏”变得有点快。一觉醒来,又反转了……

国际油价15日迎来显著上涨。截至当天收盘,纽约商品交易所10月交货的轻质原油期货价格上涨2.15美元,收于每桶72.61美元,涨幅为3.05%;11月交货的伦敦布伦特原油期货价格上涨1.86美元,收于每桶75.46美元,涨幅为2.53%。

美国原油期货周三创7月底以来的最高收盘价。美国能源信息署报告产美国上周原油供应减少640万桶,令油价得到支撑。

Oanda资深市场分析师Edward Moya表示:“石油的涨势远未结束,因为需求和供应驱动因素仍然大多看涨:伊朗核协议的进展进一步推迟、今年冬天可能出现寒冷气候,以及非常活跃的飓风季节可能导致生产进一步中断。”

高盛:各类大宗商品“库存告急”

油价将是下一轮引爆点

“商品旗手”高盛认为,在目前低库存背景下,供给短缺可能推动大宗商品价格进一步上升。随着北半球进入秋季,原油价格上涨可能促使投资者重返大宗商品再膨胀交易。

高盛表示,在疫苗接种范围不断扩大催化下,全球大宗商品需求已经逐步恢复。除原油以外,目前几乎所有的大宗商品需求都已经恢复到疫情前的水平。随着疫情期间积累的大宗商品库存持续下降,目前市场越来越容易受到短期供应中断(例如俄罗斯天然气出口中断)或需求意外增加(例如炎热的天气)的影响。市场对个别产品的需求甚至达到了前所未有的高度,例如天然气;然而由于供需失衡,其价格也是涨得离谱——美气创近10年新高,欧气14个月内涨了10倍。市场纷纷预测,下半年全球天然气价格还将继续进一步上升。

除了天然气,同样处于供需失衡现状的还有石油。各大机构纷纷预测,下半年石油价格将大涨。

先来看看高盛的分析。高盛认为,虽然原油的需求还未恢复到疫情前的水平,但在低库存的背景下,加上取暖季即将到来,原油价格很可能大涨。根据美国能源信息局公布的数据,目前美国原油整体库存水平已逼近2015-2019年的平均水平,并且还在继续回落。高盛警告,随着北半球进入秋季,原油价格上涨可能成为投资者重返大宗商品再通胀交易的催化剂

Delta病毒对全球原油需求影响有限,在疫情爆发期间石油需求几乎没有下降;而受“艾达”飓风冲击,美国原油生产恢复继续低于市场预期。考虑到伊朗协议破裂的背景下。如果油价重新回到80美元/桶的水平,全球投资者将重回大宗商品再通胀交易。

另外,虽然在德尔塔快速传播期间,石油的需求几乎没有下降,但美国能源行业的“心脏地带”由于受到飓风艾达袭击,原油生产受到重创,至今仍未恢复。根据相关部门的统计,从8月29号算起,美国南部10天内损失了1690万桶原油,为有史以来损失最惨重的一次。

简单来说,在全球原油供应本就存在缺口的情况下,美国原油生产受到影响,很可能使市场供应缺口扩大,即便有欧佩克+40万桶/日的增产也无济于事。而根据大宗商品市场的看涨原理:只要供不应求,价格就会上涨。

再来看下花旗的分析。根据花旗的预测,飓风艾达之后,尼古拉斯强风也即将来袭,美国整个9月减产的量可能达到3000万桶,到了10月也将达到500万桶,加上东亚地区的需求复苏正在开启,预计原油的强劲走势将维持到今年四季度。据悉,目前WTI原油已触及6周高位,重新站上70美元。

最后是美银的分析。相较于供应,美银更关注天气带来的需求增加,按照该机构的报告,若今年北半球的冬天比以往更冷,强需求会推动油价至100美元/桶。要知道,今年北半球已经历了罕见高温、干旱,出现罕见低温也不足为奇。

强势反弹的油价或给原本日渐颓势的

聚酯市场注入一针强心剂!

对于聚酯行业的人来说,借此时机,油价是否有可能飙升至80美元高位,同为大宗原料的聚酯趁机摆脱供应过剩,低价徘徊的形势成为众多人关注的重点!

受原油大涨带动,近日郑商所PTA期货主力合约也从上周五4736点的低位逐渐攀升,到目前已突破5000点。同样乙二醇更是一路上涨,近一周涨幅已超过了6%;另外近日涤纶长丝价格稳中有涨,虽然依旧有促销的措施,但促销的力度明显下降,有优惠措施的厂家甚至扬言受制于原料成本的上涨,后期随时取消优惠。

而从聚酯原料端看,近期,在原油企稳反弹下,加上PTA端利好消息频出,叠加9—10月上游检修增加以及供需结构迎来改善,PTA有望迎来反弹。

随着上周中泰以及三房巷装置重启,PTA负荷由低位恢复至中性水平,但是9—11月,PTA生产端将再次迎来集中检修,包括恒力、逸盛、桐昆、虹港以及福建百宏等企业检修总产能超过1000万吨。9月下旬,辽阳石化28万吨线检修10天,9月底恒力石化一条225万吨线将迎来检修,福佳大化将于10月初检修140万吨线45天。随着恒力5号线将于10月8日检修、3号线将于10月下旬检修、虹港石化150万吨10月检修,供应端收缩预期更加强烈,作为行业集中度相对较高的行业,此举将对PTA价格产生明显的支撑效应。

另外乙二醇方面,供应偏紧利好价格,下方依旧有支撑,消息显示,内蒙古一套40万吨/年合成气制乙二醇装置计划9月14日重启,该装置前期于8月初停车检修;山东一套20万吨/年合成气制乙二醇装置重启推迟,具体计划暂未明确,该装置前期于8月下旬临时停车。并且据有关市场传闻,江苏地区限电或对当地乙二醇装置负荷带来一定影响。

其它方面,根据有关公开资料显示,9—10月进口量或明显下滑。这是由于8月初海外沙特、伊朗、美国等多套装置因故停车,并且考虑到船期因素,这部分产量损失将体现在9月进口量上,因此预计进口将下调。四季度来看,考虑到10月份开始,沙特、美国等多套装置将再度开启检修,或仍有下降预期。因此整体来看,乙二醇相关供应或仍处于一个偏紧格局。

再来看看涤丝方面,近日在原油和聚酯原料的提振下,随着聚酯熔体成本达到6150元/吨,聚酯长丝大部分面临亏损,成本端的压力对聚酯工厂是个不小的挑战。但是从目前涤丝市场行情来看,多数厂家依然以观望出货为主,短期局部取消优惠或价格小涨试探下游反应。

聚酯市场行情不振的硬伤是需求,下游订单下达有限,面料市场成交量与前期变化不大,市场成交品种较为杂乱,下游采购商订单散且乱,厂家去库存缓慢。同时织造企业受资金、库存压力之困,原料的采购力度不及往年。

但可喜的是,近期织造开工率正逐步触底回升,即便恢复仍旧处于慢速,也是一个较好的征兆。当下的外需主要受海运费及时效因素制约,短期上抬不明显,伴随国内疫情的逐步控制,市场需求后期四季度改善仍有期待,因此届时终端订单能有改善,或将带动织造开工率进一步回升,随之拉动原料需求。

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