立邦更新新中期计划:目标是到2023年实现收入613亿元人民币

来源:慧正资讯 2021-11-26 16:31

慧正资讯:11月25日,立邦集团在官网更新了新中期计划(FY2021-2023)。计划显示,立邦集团的长期财务目标是从2024财年开始实现高个位数的年复合增长率。我们的目标是超过我们主要竞争对手4-6%的年复合年增长率。营业利润和息税折旧摊销前利润年复合增长率是基于随着销售增长而使用额外边际利润以提高利润率的计划,从而实现利润增长超过收入增长。

立邦在2023财年的里程碑是收入11,000亿日元(约613亿元人民币),营业利润1400亿日元(约78亿元人民币),每股收益(股票分割前)为225日元。此外,立邦的目标是收入年复合增长率超过10%,营业利润率提高2.7个百分点,每股收益增长25%。1.jpg

“我们将通过与合作伙伴公司的团队合作的力量,在我们所有的运营地区和业务中实施新中期计划中的增长战略,目标是为可持续增长建立强大的基础。”2.jpg


区域和业务战略

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针对亚洲(包括中国)和土耳其等高增长市场:通过提高增加利润,同时保持利润率。

在全球最大的中国市场,立邦计划利用强大的品牌力、分销网络以及与房地产开发商的联盟来增加市场份额,并实现约10%的收入年复合增长率。虽然立邦预计营销和其他费用在竞争日益激烈的环境中会增加,但将通过增加收入来维持利润率。

在预计人口和GDP有望增长的土耳其,立邦将采用多品牌战略来增加其市场份额。同时,立邦还将加强ETICS(外墙外保温系统)业务并扩展到土耳其以外的邻近市场,以实现10-15%的年复合增长率。

针对稳定增长的大洋洲市场:收入和利润增长优于市场增长

在大洋洲,基于稳定的GDP增长和人口增长,立邦预计主要在家庭装修和维修市场的市场扩张,并将加速立邦在这些市场的增长。立邦还将努力通过使用数字平台来提高客户参与度,以实现约5%的营业利润率提高。

针对日本:从中长期的角度投资更新和精简生产设施。在创造新需求的同时确保竞争优势并提高生产力。

在日本,由于环保意识的提高,立邦看到装饰涂料市场中水性涂料的机会越来越大。此外,抗病毒涂料等新产品类别的需求也在增加。作为该板块的重点战略,立邦将扩大产品阵容并加强抗病毒产品的销售和推广活动。立邦还将专注于使用DX促进生产自动化。通过采取这些措施,立邦的目标是在日本市场实现约5%的收入年复合增长率和营业利润率的提高。

针对汽车涂料业务:以汽车生产复苏为前提,通过在全球范围内捕捉客户需求,加强技术实力和质量保证体系,旨在扩大市场份额并获得新客户。

根据各种调查的结果,汽车生产将在2023财年恢复到 COVID-19之前的水平。在汽车涂料业务方面,立邦将利用立邦中国的营销能力和日本的技术优势,快速提升在中国的市场份额。立邦将稳步加强其在欧洲和美国的竞争优势,通过采取这些措施,计划实现5-10%的收入年复合增长率。

针对涂料相关业务:应用澳洲多乐士的SAF *1、CC *2和Betek Boya的ETICS *3的经验,将业务扩展到中国和其他亚洲地区

随着客户需求的不断增长,涂料相关业务正在全球范围内扩展,立邦认为这个市场前景广阔。立邦可利用强大的合作伙伴关系,使用集团的分销网络销售多乐士集团的Selleys品牌粘合剂、Betek Boya的ETICS和其他涂料相关产品。

立邦中国装饰涂料业务的项目部门对涂料相关产品的需求也在增长。因此,立邦将利用其现有的分销网络和合作伙伴关系,并进行战略投资以在这一市场类别中实现增长,目标是实现5-10%的收入年复合增长率。

并购策略:利用涂料市场的增长潜力和现金流的稳定性,积极寻找新的合作伙伴加入立邦。

涂料行业的特点是具有可持续的增长潜力和现金流的高度稳定性。此外,近期的市场环境允许以低利率融资。因此,涂料行业处于并购的有利位置。

装饰涂料市场占油漆总市场的50%以上,其特点是本地生产供本地消费。因此,行业参与者在不同国家使用不同的商业模式,包括原材料采购、消费者偏好、分销网络和环境法规。涂料对替代产品的威胁较小,涂料产品很难通过技术进行区分。因此,涂料业务成功的关键是:(1) 强大的品牌,(2) 广泛的分销网络,(3)以及建立熟悉当地市场的运营。涂料行业的成功玩家往往会享受良性循环:一旦基于以上因素获得了市场份额第一的玩家,同行玩家想要超越市场份额并不容易。

立邦利用涂料市场的上述特点进行并购,为集团合作伙伴公司建立了坚实的支持体系,使被收购的公司和在这些公司工作的管理团队和员工能够在这些公司中发挥最大的作用。具体而言,如果收购目标的管理团队具备上述成功关键的优势,在收购之后,我们将通过尊重他们的管理自主权来留住收购目标的管理团队。

立邦将通过以下方式支持收购公司:(1) 分享本集团合作伙伴公司的专业知识和最佳实践,(2) 联合采购原材料,(3)提供增长投资资金,以进一步推动本地市场的增长。除了用于营销和资本投资的资金外,就像在本地市场一样。通过这种方式,立邦并购的特点是为当地运营提供强有力的支持,以充分发挥当地合作伙伴公司的优势。

自2014年以来,立邦集团一直通过合并亚洲合资企业和收购美国的邓恩·爱德华、澳大利亚的多乐士集团和土耳其的 Betek Boya,在全球范围内进行扩张。2021年1月,立邦完成了对亚洲合资企业和印度尼西亚业务100%所有权的收购,从而进一步增强了立邦在高增长亚洲市场捕捉需求的能力。因此,立邦实现了显著的利润增长,推动了股东价值(MSV) 的最大化。

立邦的并购对象不仅限于大型公司;相反,如果中小型公司为股东价值做出贡献,立邦也会与它们一起探索机会。例如,在2021年3月,立邦收购了Vital Technical,这是一家在马来西亚拥有领先市场份额的著名密封剂和粘合剂制造商,符合立邦扩展涂料相关业务的战略。通过这种方式,立邦正在稳步建立并购记录。

立邦的合作伙伴公司在被立邦集团收购后一直实现强劲增长。这证明了立邦集团通过利用被收购公司的优势产生协同效应的独特并购方式的成功。

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