加大涂料原料储备 东来技术上半年现金流降幅超过100%

慧正资讯8月30日消息，东来涂料技术（上海）股份有限公司发布《2022年半年度报告》。东来技术上半年实现营业收入1.61亿元，同比下滑22.81%；规模净利润1921万元，同比下降55.86%；扣非归母净利润819万元，下滑75.26%；经营现金流净额-235万元，大幅下滑110.96%。

净利润的下滑幅度较大，东来技术称主要系2022年上半年疫情影响，防疫政策封控管理，生产经营物流不能保持正常运转，终端市场消费需求也不及预期，导致营业收入下降；另一方面，上游原材料涨价、人才建设加大及市场开拓持续，也是影响利润的部分原因。

现金流净额较上期减少110.96%，主要为应对预期原料涨价风险，东来技术加大了原材料储备力度，导致本期采购支出较去年同期大幅增加。

东来技术主要产品为高性能涂料产品，包括汽车售后修补涂料、新车内外饰件及车身涂料、3C消费电子领域涂料，其中，销售汽车售后修补涂料的同时，提供专业现场颜色调配服务。

据慧正资讯了解，东来技术汽车售后修补涂料的收入占比超过60%，是公司销售额最高的单品。汽车内外饰、车身涂料的销售占比超过20%，是第二大类销售产品，最后为3C类涂料产品。

东来技术在相关涂料领域共拥有发明专利54项；核心技术27项，在研项目14项。在2022年被认定为国家专精特新“小巨人”企业。报告期内共获得四项发明专利，分别为《一种高耐水性金属素材用涂料的制备方法》、《一种PP用白色导电底漆及其制备方法》、《一种投影屏幕用涂料及其制备方法》和《一种高分子化紫外光吸收剂的制备方法》。目前东来技术在研科技项目包括，耐指甲刮擦的汽车内饰涂料、纳米粒子改性UV固化涂料、抗静电膜清漆、碳纤维材料底漆、增强不饱和聚酯胶黏剂、UV固化防雾涂料、耐磨汽车内饰涂料、ABS快干底漆、环保复合炭黑材料、皂型聚合物分散体、透明哑光清漆、醇酸改性的超支化聚氨酯/聚脲分散体、高硬度汽车外饰清漆、耐水晶须硅涂料等，总计在研科技投入资金达到2225万元。

汽车售后修补涂料行业，汽车厂家通行涵盖所有运营模块的全面质量体系原厂认证准入模式，东来技术下属onwings®/onwaves®、高飞®品牌获得了全球大多数主流汽车品牌原厂认证或汽车主机厂供应商准入资格。东来技术汽车售后修补涂料获得原厂认证或汽车主机厂供应商准入资格汽车品牌如下：

慧正资讯注意到，东来技术正在通过互联网技术提高汽车涂料配色服务和交付能力，不断完善基于云数据的“彩云网”大数据建设，推行基于人工智能的彩云智能调色系统应用。传统汽车售后修补涂料颜色配方需要专人开发，成本较高，速度较慢。东来技术成功开发彩云智能颜色系统，实现了颜色配方的自由分享、海量计算、随时应用；并配以智能测色仪、自动调漆机等智能硬件，大大提高颜色配方服务效率，快速降低了单位人力服务成本。

在新建产能项目上，“万吨水性环保汽车涂料”在报告期内进入上海政府审批环节。2020年11月20日，东来技术与上海嘉定工业区管理委员会签订《投资协议书》。协议约定公司将新购土地用于建设募投项目“万吨水性环保汽车涂料”。项目总投资金额为40,000万元，包含募投项目投资金额14,220万元，及使用自有资金25,780万元购买土地使用权并进行后续投资。公司拟通过“万吨水性环保汽车涂料”项目建设新厂房、原有生产线技改、购置研发检测设备，以形成水性环保汽车涂料万吨生产能力、提升生产线智能柔性制造能力、提升用户增值服务覆盖广度与深度，进一步提高产品品质、融入客户价值链、稳步提高市场份额。截至2022年6月30日，经上海市嘉定区政府项目准入评审会议通过，公司已完成方案设计工作，并进入政府审批流程。因上海疫情影响，各项工作进度受到延迟，目前公司正在抓紧推动项目开展，后续将逐步完成环评、安评等审批流程，加快推进土地出让及施工建设工作。

东来技术主要原材料包括树脂、溶剂、颜填料、助剂等石化化工材料，直接材料成本占生产成本比例在70%左右，鉴于下半年大宗石化原料的行情扔在存在高位运行的状态，对东来技术的营业绩还会存在风险。

东来技术汽车售后修补涂料收入占报告期内主营业务收入比例达到50%以上，对经营业绩产生重大影响。汽车售后修补涂料主要为中国汽车售后市场，汽车保有量增长状况为影响市场需求的主要因素。另外，汽车保险政策、车辆使用频率、公共交通发展等因素将影响汽车维修率，从而对汽车售后修补涂料市场需求产生影响。未来中国汽车保有量稳定增长趋势将长期维持，汽车售后修补涂料市场需求总体保持稳定增长。但不能排除汽车保险政策调整、车主减少车辆使用频率等因素的负面影响，导致汽车售后修补涂料市场需求不能跟随汽车保有量增长速度，甚至有所下降，从而影响东来技术经营业绩的风险。

东来技术汽车新车内外饰件、车身涂料业务收入报告期内增速较快，是收入增长的重要来源。而汽车制造业与宏观经济波动与经济周期相关性较高。经济上升期，新车销量增速加快，汽车新车内外饰件、车身涂料需求量相应增大，经济衰退期则相反。如果未来经济增速放缓，中国汽车行业整体发展受到影响，进而影响汽车新车内外饰件、汽车车身的配套涂料使用，将会对东来技术生产经营带来一定风险。