可降解材料全产业链业绩优势已显现，全年利润有望达4亿元！又一家机构给予“买入”评级

8月31日，东华科技（002140）披露中期报告。今年上半年，公司实现营业收入20.15亿元，同比下滑8.66%；归属于上市公司股东的净利润1.64亿元，同比增长23.13%；实现扣非净利润1.63亿元，同比增长23.81%。

公司以工程业务为核心，以实业运营为支撑，已经形成“工程+实业”的业务 格局。根据公告内容显示，今年1-6月份，公司累计签约工程合同额84.28亿元（含全资和控股子公司），同比增长195.30%，其中：签约工程总承包合同计81.45亿元，同比增长205.63%；签约咨询、设计合同计2.83亿元，同比增长49.74%。

公司工 程项目主要涉及煤化工、天然气化工、精细化工、新能源、环境治理、基础设施等多个领 域，其中：签约化工类（不含锂电类）项目合同计 60.53 亿元，占合同签约总额的 71.82%； 锂电类项目合同计 12.40 亿元，占合同签约总额的 14.71%；环境治理、基础设施等非化类 项目计 11.35 亿元，占合同签约总额的 13.47%。

根据公告内容显示，2022年上半年东华科技化工行业收入为16.74亿元，占营收的比重为83.10%，较去年同期下滑21.09%。

在新材料领域，东华科技承接了多个 PBAT、PBS、PPC、PHA 以及 BDO 等可降解材料总承包、设计、咨询项目，初步形成可降解材料全产业链的业绩优势。

在降解材料行业，东华科技承揽了广东祥源PPC、微构工场PHA、晋控天庆PBAT、陕西黄陵PBAT、茂安环保生物可降解材料一体化、大庆油田生物基聚乳酸、临焕焦化PBS、新疆天盈BDO、京藤能源BDO等可降解材料相关的设计、咨询项目。

公司瞄准国家重大战略需要、重点产业发展短板，探索新产品、新技术的产业化，开 展高端化学品生产业务，进一步拓展产业链，打造新的经济增长点。公司以控股、参股方 式投资建设了 3 个高端化学品生产项目。报告期内，已有 1 个高端化学品生产项目一次性 开车成功。 公司投资控股的东华天业 10 万吨/年 PBAT 项目于 2022 年 6 月底一次性开车成功。不过，从开车后该公司营收仅为10万元左右，可以印证其在公告中所说的生产装置处于调试中，保持低负荷运行的内容。

不过从其介绍来看，10万吨/年PBAT项目为其一期项目，而二期项目产能则达到了50万吨/年。

另外，公司与新疆天业股份有限公司联合成立“新 疆天业祥泰新材料有限公司”，负责东华天业 PBAT 产品的市场营销和相关增值服务。

此外，降解材料产业链业务上，东华科技还投资参股了曙光绿华 10 万吨/年 BDO 联产 12 万吨 PBAT 项目，目前正在建设之中。

此外，东华科技还与陕西煤业化工集团有限责任公司合作，增资“陕煤集团”集团旗下陕煤集团榆林化学榆东科技有限责任公司，建设“玉门新能源可降解材料碳中和产业园项目”，项目建设内容包括36万吨/年BDO；30万吨/年PBAT、10万吨/PBT、6万吨/年PBS、4.6万吨/年PTMEG等。

对于东华科技，多家机构也是给予积极评级。8月31日，新增1家机构对其2022年度业绩做出预测。6个月内累计共2家机构预测2022年净利润均值为3.45亿元，较去年同比增长38.53%。其中，2家机构给予“买入”评级。