【视点】供应压力增加 聚烯烃供需矛盾仍存

2022-09-22 08:57

甲醇

太仓地区现货市场价格小幅上涨,低价惜售,实盘成交尚可,港口基差环比走强。国内商品情绪整体偏强,受地缘政治影响化工品反弹。内地下游及贸易商补库意愿减弱,现货价格小幅走弱。近期盘面主要围绕十月份供增需减的预期,短期震荡调整;中期来看,港口进口缩减+华东正基差将对1-5正套有所支撑。

苯乙烯

八月下旬以来,苯乙烯加工费维持盈利水平之上。随着生产利润恢复,部分苯乙烯生产装置回归,但检修量仍不少,开工恢复速度弱于预期,港口库存连续下降并维持在低位。苯乙烯三大下游生产利润在盈亏平衡附近,PS压缩至亏损,EPSABS小幅盈利,开工率继续提升空间有限。苯乙烯单边上受外围美联储加息和成本端原油影响较大。当前苯乙烯基差在650左右,交易所仓单数量为零,进入月底纸货交割,盘面有基差收敛的驱动,建议做多EB2211-EB2212月差。

聚丙烯&塑料】

美联储加息75个基点,并下调了美国GDP增速预期,上调失业率和通胀预期,外部宏观压力凸显,但预期落地短期风险释放。聚烯烃市场近期价格回落修复基差,基本面上,聚乙烯目前正处下游农膜旺季,需求面有所改善,但国内石化装置检修明显减少,国产供应压力增加,供需矛盾仍存;聚丙烯方面,目前PP供应增长依然缓慢,对现货仍存支撑,需求环比改善,但不及往年同期,临近十一下游或有补库需求。整体来看推涨动能不足,但支撑仍在。

【PTA】

夜盘油价震荡,PTA偏弱运行;09合约交割完成,9月仓单集中注销,现货紧张的格局将获得缓解,四季度PX及PTA老装置回归及新装置投产,叠加消费改善空间有限的预期,PTA中长线依旧偏弱为主;地缘政治因素导致油价波动,带来短期不确定性。

乙二醇

夜盘乙二醇价格震荡。下游消费疲弱,且到港量增加,供应紧张的局面有所缓解,恒力180万吨装置维修顺利,多套煤化工恢复预期及陕西榆林化学60万吨新装置投产,乙二醇中期供应回升的压力较大,长线空头思路。

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