【视点】十月开局承压 万华聚合MDI报价下调 四季度化工行业发展将会如何

十一假期，国际原油、黄金、钢铁等大宗商品极速暴跌，10月6日WTI和布伦特分别报收82.79和84.43美元/桶，较9月28日分别下跌9.73%和11.32%，创今年3月以来最大单周跌幅。化工品也出现明显下滑，国庆节后部分化工品报价与9月底相比均出现明显下滑。万华化学、中石化、华鲁恒升等化工企业报价下滑。

万华化学2023年10月聚合MDI报价格环比下调

万华化学调整2023年10月中国地区MDI价格，聚合MDI2023年10月挂牌价格18000元/吨，环比9月份价格下调1500元/吨。

纯MDI2023年10月桶装/散水挂牌价格24500元/吨，环比持平。9月桶装/散水结算价格21500元/吨，环比上调500元/吨；液化MDI2023年10月桶装/散水挂牌价格25000元/吨，环比持平。9月桶装/散水结算价格22000元/吨，环比上调500元/吨。

其他企业价格也相应出现变动。

纯MDI：科思创纯MDI10月上旬最新报盘执行21300元/吨，较上一工作日下调1200元/吨；上海亨斯迈纯MDI10月挂牌价格执行24500元/吨，环比持稳。

TDI：上海巴斯夫TDI其9月结算价17900元/吨，环比下降900元/吨，10月挂牌价22000元/吨；万华化学9月TDI直销渠道结算价17600元/吨承兑，环比下调700元/吨，其中TDI分销渠道9月一二旬TDI结算价17600元/吨承兑，9月三旬TDI打款价维持不变。

节前，国内聚合MDI市场价格已经出现缓慢下行，节前备货订单相对有限，虽然生产企业供应部分控制，但随着价格进入相对低位，但依然未扭转跌势。随着万华调整10月聚合MDI价格，节后国内聚合MDI继续下滑。9月28日国内聚合MDI万华货16100元/吨，10月8日降至15800元/吨，跌幅300元/吨；节前上海货价格15900元/吨，10月8日降至15600元/吨，跌幅300元/吨。节后聚合MDI市场偏弱下行，成交仅以散单为主，预计近期国内聚合MDI市场缓跌下行。

原料也不赚钱了

今年以来，原材料价格波动、产能过剩导致产品降价，原料企业营收净利下滑。国家统计局公布的数据显示，1-8月份，全国规模以上工业企业实现利润总额46558.2亿元，同比下降11.7%，降幅比1—7月份收窄3.8个百分点。其中，化学原料和化学制品制造业利润同比下降51.1%。

据中国石化发布的上半年业绩报显示，上半年实现营业收入1.59万亿元；同比下滑1.1%，归属于母公司股东的净利润为人民币351.11亿元；同比下滑20.1%。

对于收入下滑，中国石化在公告中称2023年上半年中国石化实现主营业务收入15615亿元，同比降低1.3%。主要归因于原油、成品油、化工产品等主要石油石化产品价格下降以及化工产品销量减少。

万华化学2023年半年财报显示，上半年实现营收876.26亿元，同比下降1.67%；归母净利润85.68亿元，同比下降17.48%；扣非净利润83.1亿元，同比下降18.7%。

福建MDI、TDI等多套装置建成投产，产品产销量同比增长。由于下游需求处于恢复阶段，价格同比有所下降，导致营业收入同比下降。

据华鲁恒升2023年中报显示，上半年营业总收入123.59亿元，同比下降25.25%，归母净利润17.10亿元，同比下降62.09%。

中国化工品供应持续增长，大多数化工品面临严峻的供需矛盾

2022-2023年，我国多个大型化工项目投产/扩建，在目前消费市场低迷的前提下，我国化工品市场供应增长加速市场供需矛盾。同时国内市场消费不景气，化工企业纷纷瞄准海外市场，加大海外出口力度，但我国大多数化工产品的市场定价基础和基准仍然受到国际市场约束，虽然出口量出现增长，但价格却不高。以聚合MDI为例，8月份我国聚合MDI出口美金均价为1,542美元/吨，同比下降32.1%。

如果国内终端消费品市场继续萎缩，我国消费市场的供需矛盾将导致国内化工产品价格下跌，化工企业或出现产销量持续上升，但营收净利下滑情况。