【视点】全球最大单体仪征化纤300万吨PTA项目投产 后期PTA价格如何？

4月11日，全球单体产能最大的PTA项目中国石化仪征化纤正式投产，项目产能达300万吨/年，是中国石化推动芳烃产业链转型升级，加快拓展高端新材料的重要一步。

PTA是一种石油衍生物，可以作为原料生产聚酯纤维，在芳烃—聚酯产业链中发挥“承上启下”的作用。PTA装置是业内公认的最复杂的化工装置之一，此次新建的300万吨/年PTA装置，是全球单体产能最大的PTA装置。

年产300万吨PTA项目总投资超过50亿元，不仅是中国石化、江苏省重点工程和重大项目，也是仪征化纤建厂史上单体投资规模最大的化工装置项目。300万吨PTA项目投产后，将与仪化年产50万吨瓶片、23万吨短纤等下游项目形成协同效应。此外，项目采用了行业领先的短流程、智能化生产工艺技术，设备国产化率高达97.5%。项目采用绿色化生产工艺能耗物耗、吨产品“三废”排放指标均为行业领先，助力行业实现绿色可持续发展，带动下游千亿级新材料产业发展。

产能过剩与供需错配

目前，我国PTA产能位居世界第一，成为全球最大的PTA生产国和消费国。截止至2023年底，我国PTA行业产能已经达8000万吨，随着台化150万吨装置和仪征化纤300万吨装置投料开车，我国PTA行业产能增至8511万吨。年内我国PTA预计还将有超1000万吨新增产能，届时PTA行业产能将超过9500万吨。

从需求端看，虽然2023年聚酯产能有所增加，但新增产能投产速度和产量增长并不能完全消化PTA产能的增长。此外，考虑到部分聚酯产品的利润问题，预计2024年实际投产的聚酯产能会有所下降。随着PTA新装置投产以及国内PTA出口受阻，叠加近几年下游聚酯行业快速扩张后，行业竞争格局加剧，未来需求端的增速将有所放缓，国内PTA行业供应过剩局面或更加严峻。

后期PTA价格如何？

2024年PTA价格窄幅震荡，目前4月华东地区PTA市场均价5977元/吨，环比+2.24%，同比-5.81%，较年初+2.15%。3月底受成本端利好支撑，国际油价走强，PX例行春检来临，同时下游消耗前期备货后的刚需补库需求重新转向乐观，PTA迎来阶段性小幅回暖。

随着新产能的投放，二季度供应压力增加，库存也将处于较高水平。下游聚酯当前开工率已升至88%高位，提升空间相对有限。5月份之后终端织造行业传统旺季将进入尾声，织造开机率存在小幅回落可能。短期看成本面对PTA仍有支撑，而随着传统旺季的结束和新增产能的逐步释放，二季度国内PTA价格大概率先扬后抑。