聚醚胺国内市场竞争加剧 阿科力营收和利润均大幅下滑

慧正资讯，4月26日，阿科力发布了《2023年年度报告》。报告中显示，2023年，阿科力实现营业收入5.38亿元，较上年同期下降24.73%；归母净利润2392万元，同比下降80.10%。基于2023年经营情况，阿科力拟向全体股东每10股派发现金红利2元（含税）。

阿科力表示，2023年因风电行业整体需求疲软，全年风机新增并网装机量低于预期，加之国内同行业预期聚醚胺新增产能较多，导致国内竞争加剧，产品售价和毛利率都出现大幅下滑。尽管原材料价格下降，但产品价格的下降，使得毛利率随之下降，导致利润下降。年度利润的下降，也导致了经营活动产生的现金流量净额较上年同期下降70.26%。

阿科力是国内在聚醚胺、（甲基）丙烯酸异冰片酯具有规模产能的供应商。

2023年阿科力聚醚胺产品生产量和销售量分别为2.10万吨和2.06万吨，同比分别上涨13.04%和15.21%。聚醚胺产品线年度营业收入为3.52亿元，同比减少28.38%；产品毛利率为9.30%，亦同比减少19.33个百分点。产品价格的大幅下滑，造成了阿科力产销数量增加，但营业收入和毛利均出现大幅下滑。

聚醚胺经营分析

聚醚胺行业的产业链可分为上游原材料供应商，中游聚醚胺制造商，下游化学品制造商以及 终端客户风电、油气开采、建筑、胶黏剂、纺织品处理等应用企业目前阿科力与兰科化工、斯伦贝谢、立邦、PPG、道生天合等知名公司都保持着良好的合作关系。

根据买化塑研究院的了解，全球聚醚胺市场的主要生产厂家为美国的亨斯迈公司及德国的巴斯夫公司，两家企业占据全球大部分市场份额，亨斯迈在亚洲已建成5万吨聚醚胺生产能力，巴斯夫在亚洲地区也有0.8万吨聚醚胺生产能力。国内，正大新材、晨化股份都建有万吨级生产线，皇马科技、万华化学、岳阳昌德等公司也已建成聚醚胺生产线并有一定的生产能力。据不完全统计，聚醚胺国内企业计划到2025年新增产能约20万吨。

2023年阿科力聚醚胺设计产能2万吨，生产工艺为连续化生产，采用负载在载体上的金属催化剂，生产效率、生产成本、产品质量可与国外公司媲美，在国内聚醚胺行业中保持一定的领先优势。

在出口方面，2023年阿科力聚醚胺MA223出口量也出现了一定的增幅，出口量占MA223单一品种销售量的40%左右。2023年阿科力持续向北美、欧洲等地出口，总销售量达到约3600吨，与2022年基本持平。

聚合物材料用树脂经营分析

阿科力光学级聚合物材料用树脂产品（丙烯酸异冰片酯，甲基丙烯酸异冰片酯）的销售量约4800吨，比2022年增加约15%，创历史新高。其主要客户包括富士胶片、杜邦、立邦等国外知名企业。

在活性光学树脂单体方面，丙烯酸异冰片酯、甲基丙烯酸异冰片酯广泛应用于汽车表面涂层。阿科力在产能、市场占有率及产品品质均领先于国内同类产品。目前，阿科力以出口为主，主要出口欧洲、美国、日韩等发达国家和地区。外资企业在该市场仍占据主导地位，阿科力在该领域主要竞争者有赢创化学和日本三菱化学等。

脂环族丙烯酸酯即涂料行业“十三五”规划重点研发的脂环基丙烯酸酯，应用于重点支持发展的新型环保涂料领域，是国家支持发展的高固体份、低粘度、低挥发性有机物（VOCs）环保涂料的关键原材料。目前脂环族丙烯酸酯国内没有其他生产企业。

2023年主要产品的生产量及销售量较上年均有所增加。由于光学材料销售量较好，因此本年末库存量较上年末减少。

高透光材料经营分析

高透光材料（环烯烃共聚物COC）目前还处于产业化准备阶段，暂未产生销售。据观察，阿科力销售部门在2023年积极与下游相关企业进行接触，建立初步联系。阿科力在公开场合多次表示，一旦量产将向下游客户提供样品进行测试，争取早日获得客户认证并取得订单。

环烯烃聚合物（COC/COP）的合成技术基本上被外国巨头垄断，国内绝大多数院校和企业只停留在实验阶段。2023年，阿科力在已建成5000吨光学级环烯烃原料生产线的基础上，开始建设环烯烃聚合物（COC）千吨级生产线，将于2024年建成并投产运行。根据买化塑研究院的了解，国内有意向进入环烯烃聚合物领域的企业众多，包括浙江拓烯、金发科技、贝斯美等。我国环烯烃聚合物（COC/COP）市场主要被国外巨头公司垄断，所需产品基本依赖进口。全球范围来看，日本是COC/COP主要供应地，主要生产企业有日本瑞翁（Zeonex）、日本三井（APEL）、日本宝理（TOPAS）等。其中日本瑞翁和日本宝理产能占比较大。

产能布局及出海储备

2023年第三季度，阿科力科技（潜江）有限公司投资10.5亿元的2万吨聚醚胺、3万吨光学材料（环烯烃单体及聚合物）项目，完成了项目建设前期所有手续（安评、环评、能评、稳评等），进入了实质性建设施工阶段，截至2023年底已完成所有地下部分施工。该项目为湖北省2023年重大投资项目之一，未来将是阿科力重要的生产基地之一。

出口方面，阿科力聚醚胺产品、（甲基）丙烯酸异冰片酯产品均根据欧盟REACH法案获得了欧盟REACH注册，公司产品与国际标准接轨，为公司开拓国际市场奠定了基础。公司已取得德国劳氏船级社GL认证（GermanischerLloyd），确保生产技术、产品质量达到国际水平。

2024年重点经营计划

2024年，阿科力在认真做好安全、绿色、创新、发展方面的工作的同时，还将在以下重点经营领域进行拓展。

1、高透光材料（环烯烃共聚物COC）的生产2023年将推进并落实高透光材料（环烯烃共聚物COC）的生产工作，并根据实际情况推进千吨级高透光材料（环烯烃共聚物COC）生产线试生产准备工作，争取在2024年实现千吨级生产线的量产。

2、加快推进新产品销售2023年销售部门继续推进环烯烃单体的前期销售工作，积极参加涂料相关展会。积极了解并夯实小规格聚醚胺市场，锁定潜在客户。深化与原有MA223客户的合作，在风电即将再起的大环境下，加强与风电叶片复配料客户的沟通与交流，对客户需求及时反馈，并积极回应。继续与环烯烃共聚物（COC）前期客户保持密切沟通，争取早日量产供货。

3、建设新生产基地。2024年阿科力将积极推进潜江项目的建设工作，完成潜江公司的整体土建工作以及一期1万吨聚醚胺生产线的建设工作，争取2024年年底前万吨级聚醚胺生产线建成投产。

2024年第一季度经营情况

同期，阿科力发布了2024年第一季度经营数据，数据显示，第一季度，阿科力实现营业收入1.03亿元，同比减少28.13%；归母净利润为119万元，同比减少81.01%。从数据分析，营业收入和归母净利润的减少，主要是因为产品价格下降引起，同时叠加第一季度生产线例行停产检修导致的产销量减少造成。