【视点】甲醇市场“黑天鹅” 伊朗660万吨产能停摆 中国65%进口依赖面临考验

近期，以色列、伊朗战争爆发以来，以原油为首的能化品种多数呈现出共振强势拉涨局面。以甲醇为例，郑商所甲醇主力合约MA2509在13日、16日该合约二连长阳线强势拉升后，期间最高点触及2511点，该点创下甲醇主连今年3月31日以来的新高水平，17日夜盘延续强势。

以色列空袭伊朗能源基础设施，其中南帕尔斯气田（South Pars Gas Field）遭受严重破坏。该气田作为全球最大天然气田之一，不仅是伊朗国家经济命脉，更是阿萨鲁耶工业区（Asaluyeh Industrial Complex）的核心原料基地。最新数据显示，包括Bushehr（165万吨/年）、Kaveh（230万吨/年）、Marjan（165万吨/年）和Sabalan（100万吨/年）在内的4套关键装置已全部停产，涉及总产能达660万吨/年，占伊朗当前运行产能的82%。其余装置也因原料短缺被迫降至30-40%的负荷运行。

中国进口依赖度攀升

2018年以前，伊朗仅有ZPC、FPC、KPC三家甲醇工厂，总产能496万吨/年。自2018年起，伊朗进入扩能周期，新装置陆续投产，至2025年，其甲醇总产能已达1731万吨/年，成为全球甲醇供应的重要来源。

伊朗装置的全面停产将显著减少全球甲醇供应，而短期内其他地区（如中东、美洲）的增量难以完全弥补缺口。中国作为全球最大的甲醇消费国，进口依赖度较高，此次供应冲击将加剧市场紧张情绪，推动甲醇价格维持强势。

据买化塑研究院监测国内甲醇市场近20个城市价格，其中15个城市出现不同程度上涨，涨幅5-150元/吨不等。目前，华东地区甲醇现货价格2340-2670元/吨，其中太仓现货价格2570-2660元/吨，价格较6月初涨340元/吨；南通甲醇现货价格2620-2640元/吨，价格较6月初涨330元/吨；张家港甲醇现货价格2620-2670元/吨，价格较6月初涨310元/吨。

中国对伊朗甲醇的进口依赖度逐年提高。除2023年因中东航线运力紧张及欧美需求下滑导致非伊货源占比短暂上升外，近年来伊朗货在中国甲醇进口中的占比持续增长，2020年进口占比51%，2024年已达到65%。供应骤减将直接影响中国市场，短期内甲醇价格预计维持强势运行。