【视点】地缘政治风险提振 油价反弹近2%

有迹象显示，夏季需求旺季库存较低，以及对中东地缘政治担忧再起，原油期货在连跌三日后反弹。周四(7月17日)纽约商品期货交易所西得克萨斯轻质原油2025年8月期货结算价每桶67.54美元，比前一交易日上涨1.16美元，涨幅1.75%，交易区间66.29-67.69美元；伦敦洲际交易所布伦特原油2025年9月期货结算价每桶69.52美元，比前一交易日上涨1.00美元，涨幅1.46%，交易区间68.27-69.63美元。

在石油期货市场，投资者总是小心翼翼地观望每一消息面和市场可能出现的供应和需求变化，因而在不断地调整头寸。前几日在担心供应过剩和需求受限，周三又将关注点转向供应可能出现的紧张局势和紧缺库存。市场对周三发布的上周美国原油库存减少390万桶报告产生滞后反应。该原油库存数据的影响力一度被汽油和柴油库存的大幅增加所盖过。PriceFuturesGroup的资深分析师PhilFlynn表示：市场仍在寻找供应收紧或需求上升的信号,但目前尚无定论。“大家都在等待‘怪物’的出现，但‘怪物’至今仍未出现。石油产品组合的下一步走势可能由柴油驱动。”他指出，即使在上周库存增加了420万桶之后，目前的库存水平仍比五年均值低21%，并且处于30年来同期最低水平。

PVMOilAssociates分析师JohnEvans表示,石油市场也对库存收紧的局面做出了反应。Evans说:“人们对石油市场的注意力已经从中东转移，再次为市场增添了一丝活力。

与此同时，墨西哥湾北部的一个热带气旋预计不会发展成命名风暴，它正在向西移动，并于周四晚些时候登陆路易斯安那州。

据美国国家飓风中心称，预计路易斯安那州东南部的降雨量约为10厘米。

中东局势仍然让石油市场警惕。数日来伊拉克北部的库尔德斯坦地区油田持续遭遇无人机袭击，当地的原油日产量已经减少14-15万桶。在2023年3月通过上述管道向土耳其出口石油暂停之前，库尔德斯坦地区日原油产量约为43.5万桶。LipowOilAssociates总裁AndrewLipow表示。"这表明石油供应在低技术攻击面前是多么脆弱。”

伊拉克联邦政府周四称，该国半自治的库尔德斯坦地区将恢复通过一条管道向土耳其出口石油,尽管当地油田已经连续第四天遭遇无人机袭击，并导致该地区石油产出减少约一半。库尔德斯坦地区政府总理MasrourBanzani在一份声明中表示,该政府已批准与联邦政府的联合谅解，正在等待财务细节。过去的类似协议未能确保恢复石油出口，目前尚不清楚这项协议是否会成功。

石油市场交易员还密切注视霍尔木兹海峡以及该地区其他重要的海上咽喉要道局势。梅尔通讯社(MNA)在X平台上说，伊朗伊斯兰革命卫队(IRGC)在阿曼湾扣押了一艘外国油轮，据称其罪名是走私200万升燃油。这一事件发生在最近的地缘政治紧张局势之后，包括美国对伊朗核设施的打击以及之前关于伊朗考虑在霍尔木兹海峡部署地雷的报道。

美国关税政策捉摸不定也让市场担忧。Lipow表示，市场还在紧张地等待美国的关税决定，这可能会使石油供应从美国转移到印度和中国。美国总统Trump16日表示，美国可能会按照此前致信内容来执行对日本的关税税率，并可能很快与印度达成贸易协定。此前，Trump表示，对一些规模体量较小的国家的关税信函也将很快发出,对这些国家预计会设定"略高于10%"的关税。

PanmureLiberum分析师AshleyKelty表示:"由于美国最终关税规模及其对全球经济增长的影响存在不确定性,预计短期内油价将保持波动，"他还称，中期油价可能会走低。

市场也在关注经济数据对油价的影响。美国商务部最新数据显示，6月份美国零售销售环比增长0.6%，超出市场预期的0.1%，并逆转了5月份未经修正的0.9%跌幅。然而，此次回升可能部分归因于关税导致的商品价格上涨而非消费者实际购买力的增强。但是即使考虑通胀因素，粗略估算的“实际”零售销售额已连续九个月实现同比增长，表明即便面临价格上涨，消费者的实际购买力依然保持增长。

美国初请失业金人数减少，意味着可能对需求会有增强。美国上周初请失业金人数连续第五周下降，降至4月中旬以来最低水平，显示出就业市场持续保持韧性。根据美国劳工部周四公布的数据，截至7月12日当周，初请失业金人数减少7000人至22.1万人，而经济学家的预测中值为23.3万人。在包含独立日假期的前一周，续请失业金人数基本持平于196万人。用于消除数据波动性的初请失业金人数四周移动平均值降至22.95万，创下5月初以来新低。