【视点】成本压顶！甘油→ECH→TGIC产业链全线飙涨 一周累涨2000元/吨

近日，牛塘化工（滨州）有限公司连续发布两则调价函，宣布自7月29日起，TGIC固化剂销售价格再次上调1000元/吨。而就在7月25日，该公司刚刚因同样的原因对同一产品涨价1000元/吨。短短一周内，TGIC固化剂价格累计上涨2000元/吨。

此次涨价的核心原因在于TGIC上游原材料环氧氯丙烷（ECH）价格的持续攀升。据买化塑研究院监测数据显示，截至7月29日，华东市场TGIC主流价格已涨至27000-28000元/吨，单日涨幅达500元/吨，较月初上涨1000元/吨。由于原料ECH价格持续高位上行，TGIC生产企业的成本压力进一步加剧，不得不通过涨价来缓解经营压力。

甘油市场推涨，ECH供应偏紧加剧成本压力

TGIC的主要原材料环氧氯丙烷价格持续上涨，而环氧氯丙烷的上游原料甘油市场同样呈现强劲涨势。目前，华东地区99.5%甘油报价8400元/吨，95%甘油报价8000元/吨，涨幅明显。此外，外盘市场报价亦居高不下，东南亚80%粗甘油报价750-760美元/吨，精甘油报价1030-1040美元/吨。在供应偏紧及企业报价不断上调的背景下，市场推涨氛围浓厚，价格重心持续上移。

甘油价格上涨还直接影响环氧氯丙烷的生产成本。原料甘油价格上行，甘油法成本压力进一步加剧，虽然环氧氯丙烷价格小幅反弹，但亏损态势短期难改。目前，国内环氧氯丙烷市场延续涨势，除了成本压力外，现货供应偏少、下游刚需采购等因素也进一步推高了市场价格。厂商普遍持乐观心态，新单商谈价格不断攀升。市场分析认为，短期内这一局面难以改变，ECH价格或将维持高位坚挺。

环氧树脂跟涨，但下游需求疲软抑制市场放量

在环氧氯丙烷价格持续上涨的带动下，环氧树脂市场也迎来涨价潮。本周青岛海湾化学、赫邦化工、上海元邦、浙江豪邦、南通星辰、江苏扬农、宏昌电子等企业纷纷上调环氧树脂价格，截止至目前，液体E-51环氧树脂价格13700-14000元/吨，黄山市场固体E-12环氧树脂价格12700-13000元/吨，周内累计涨幅达300-400元/吨。

尽管环氧树脂生产企业普遍坚挺报价以传导成本压力，但下游终端需求并未同步增长，仅维持少量刚需采购，市场实际递盘有限，成交难以有效放量。这表明，当前价格上涨主要受成本推动，而非需求拉动，市场整体交投氛围较为谨慎。

此次TGIC及上游产业链的涨价潮，反映出原材料成本高企对化工行业的深远影响。短期内，由于甘油、环氧氯丙烷供应偏紧，价格或将继续维持高位，TGIC生产企业的成本压力难以缓解，不排除未来仍有涨价可能。然而，下游需求疲软可能制约市场的持续上涨。如果终端应用领域（如涂料、复合材料等）未能同步复苏，高价原料可能进一步挤压中游企业的利润空间，甚至导致部分中小企业减产或调整生产策略。综合来看，当前TGIC产业链的涨价趋势仍将持续，但市场能否真正消化这一涨幅，仍需观察市场需求的恢复情况。