道生天合IPO排队两年 能否成为"风电环氧树脂第一股"？

慧正资讯，风电材料领域即将迎来资本市场新成员。道生天合材料科技（上海）股份有限公司（以下简称"道生天合"）7月25日提交注册，拟登陆上交所主板。若成功上市，该公司将成为A股"风电环氧树脂第一股"。

道生天合的IPO历程可谓"长跑"。公司早在2023年6月便提交申请并获得受理，至今排队已超两年。招股书显示，此次IPO拟募资6.94亿元，主要用于年产5.6万吨新能源及动力电池用高端胶粘剂、高性能复合材料树脂系统项目，以及偿还银行贷款。

据了解，道生天合主营风电叶片用材料、新型复合材料用树脂和新能源汽车及工业胶粘剂三大系列产品。其发展轨迹折射出中国新材料行业的国产化进程：成立初期（2015年）以代理欧林集团旗下兰科化工的风电材料为主，2021年结束代理关系后，成功将客户资源转化为自主品牌用户，包括时代新材、中材科技风电叶片等头部企业。

中国石油和化学工业联合会数据显示，2022—2024年报告期内，道生天合"风电叶片用环氧树脂系列"销量蝉联全球第一，"风电叶片用结构胶"销量稳居国内第二、全球第三。

财务数据显示，报告期内公司营业收入分别为34.36亿元、32.02亿元和32.38亿元，同比变动幅度为+9.89%、-6.81%和+1.13%；归母净利润分别为1.10亿元、1.55亿元和1.55亿元，增速呈现"高开低走"态势，从30.08%、40.12%骤降至0.01%。

值得一提的是，道生天合实控人季刚、张婷是一对80后“二代”夫妻。1983年出生的季刚，2005年毕业于东南大学，毕业后曾在中国中化集团、中联电气、弈成新材等企业任职。张婷出生于1982年，毕业于南京航空航天大学，同样有过弈成新材的任职经历。季刚的父亲季奎余，曾为中联电气（后更名为雅百特，现为雅博股份）实控人。该公司于2016年因财务造假问题遭证监会处罚。