归母净利润大涨167%！双象股份业绩增长领跑行业

慧正资讯：近日，双象股份发布半年度报告。根据半年报显示，其上半年实现营业收入12.15亿元，同比增长23.71%；归母净利润1.34亿元，同比大幅增长166.61%，经营质量持续改善。作为国内首家规模化量产高端光学级PMMA材料的企业，公司凭借技术突破与产能释放，在国产替代浪潮中占据先机，成为推动行业升级的核心力量。

光学材料板块高景气度驱动业绩爆发

报告期内，光学级PMMA/MS材料板块延续强劲增长，实现营收8.72亿元，同比增长35.21%，毛利率提升至18.69%，成为业绩增长的核心引擎。这一表现背后是多重因素的共振：

技术壁垒突破：公司依托自主研发的连续本体聚合工艺，产品性能达到国际先进水平。MS材料经权威机构检测，各项指标已达到及部分超过国际竞品，打破了罗姆、三菱等国际巨头的长期垄断。

产能释放红利：重庆、苏州两大生产基地产能利用率提升，光学级PMMA产能达15.5万吨/年，MS产能7.5万吨/年，规模效应显著降低单位成本。2024年PMMA出口量达5.4万吨，较2018年增长近3倍，国际市场份额稳步扩大。

客户结构优化：深度绑定京东方、TCL华星等显示面板巨头，产品通过苹果、华为供应链认证，并进入比亚迪、蔚来等新能源汽车供应链，汽车领域收入占比从10%提升至25%。上半年出口收入同比增长74.1%，华中、华北等新兴市场增幅超180%，市场结构持续优化。

国产替代加速，高端市场格局重构

PMMA（聚甲基丙烯酸甲酯）因其优异的光学性能被誉为“塑料女王”，广泛应用于显示面板、汽车照明、消费电子等领域。然而，我国PMMA市场长期呈现“低端过剩、高端依赖进口”的结构性矛盾。2024年我国PMMA进口量达16.27万吨，其中光学级产品占比超60%，而双象股份等本土企业的崛起正在改变这一局面。

技术差距缩小：公司研发投入同比增长38.7%，聚焦光学材料透光率提升（现达92.5%以上）、耐候性优化（紫外光照稳定性超5000小时）等关键指标，技术参数已接近日本三菱丽阳MR200级别。

政策强力支持：“十四五”新材料产业规划将光学级PMMA列为重点突破方向，江苏、广东等地对万吨级生产线给予最高15%的固定资产投资补助，推动产业集聚效应。双象股份作为“专精特新”重点扶持企业，获得研发补贴和税收优惠，进一步强化竞争优势。

市场需求扩容：受益于液晶显示、新能源汽车、5G通信等领域的爆发式增长，国内光学级PMMA市场规模从2020年的68亿元增长至2024年的118亿元，预计2030年将突破240亿元，复合增长率达12.3%。双象股份凭借先发优势，在中小尺寸显示面板配套领域市占率已提升至38%。

产能扩张与技术创新构筑长期护城河

面对千亿级市场机遇，双象股份制定了清晰的战略路径：

产能释放计划：公司正加快年产30万吨光学级PMMA/MS项目建设，预计2027年总产能将达38万吨，进一步巩固规模优势。重庆基地依托当地低成本电力资源，单位生产成本较进口产品低30%-40%，性价比优势显著。

多元化业务布局：人造革合成革板块通过产品结构优化，毛利率提升至17.55%，随着鞋服、汽车内饰需求回暖，有望保持稳定增长；危废处理业务收入同比增长82.9%，成为新的利润增长点。

研发投入加码：上半年研发费用4510万元，重点突破高纯度单体合成、环保型超纤革工艺等核心技术。公司累计获得数十项国家发明专利，承担国家级科研项目，技术壁垒持续加固。

在国家新材料战略与国产替代政策的双重驱动下，双象股份凭借技术突破、产能优势和客户资源，正在改写全球PMMA市场格局。正如其战略规划所述，公司将继续围绕光学新材料主线，通过“技术优化-产能扩张-应用拓展”的闭环发展，向全球高端材料领军企业迈进。未来，随着光学级PMMA在新能源汽车、消费电子等领域的渗透率提升，双象股份有望成为国产替代浪潮中最具爆发力的标的之一。