【视点】前8月出口增68%！印度唯一TDI装置又停产 中国TDI出口红利有望延续

慧正资讯，据悉，2025年9月19日，印度古吉拉特纳尔默达谷化肥及化学品有限公司（GNFC）宣布，其位于达赫的5万吨/年甲苯二异氰酸酯（TDI）二期装置因突发气体泄漏而安全关闭。该公司在声明中强调，事故被控制在厂区内，未造成人员伤亡和财产损失。

GNFC是印度唯一的一家大型TDI厂商，其在印度拥有两套TDI生产装置共计6.7万吨/年的产能，其中TDI一期装置产能1.7万吨/年，TDI二期装置产能5万吨/年。此次发生气体泄漏的是TDI二期装置。

作为印度唯一的一家大型TDI厂商，特别是TDI二期装置频频出现问题，包括技术故障、气体泄漏，甚至光气泄漏导致的伤亡事故。

GNFC的TDI装置，尤其是此次出事的大型二期装置，历史上已多次出现技术故障、气体泄漏甚至更严重的安全事故。作为一家采用美国杜邦技术、由印度地方政府控股的企业，GNFC本是印度实现关键化工品进口替代的战略支柱。但其装置运行的长期不稳定性，仍需要从海外带进口TDI作为补充。

尽管本土供应如此脆弱，印度自2016年起却多次对中国，日本、韩国、欧盟、沙特阿拉伯、阿联酋等国家及地区进口TDI发起反倾销调查。GNFC的此次停产，无疑将造成印度本土TDI供应告急。

全球TDI市场供需矛盾急剧恶化

GNFC的停产绝非孤立事件，2025年第三季度以来，全球TDI市场已因一系列意外和计划内的供应中断。

7月，全球化工巨头科思创位于欧洲的30万吨/年TDI装置遭遇不可抗力；同期，韩国巴斯夫装置出现异动，日本三井等企业的产能也尚未从早期的停产中完全恢复。这一系列事件导致海外供应量大幅收缩。万华化学位于匈牙利的25万吨/年装置进入为期30天的检修期，进一步削减了欧洲市场的供应能力。与此同时，中国主要生产商也进入检修季。万华化学国内装置出现异常，导致现货供应极度紧张，发货延迟；科思创和上海巴斯夫也纷纷表示9月份供应非常有限，并大幅上调产品指导价。

在需求端，出口已成为最强劲的增长引擎。中国海关数据显示，2025年1-8月，中国TDI出口总量高达35.7万吨，同比增67.78%。其中，对印度出口1.84万吨，占比5.2%，在出口国别中排名第四。欧洲的不可抗力、日本装置的恢复缓慢，以及后续美国装置的检修计划，共同创造了巨大的海外需求缺口。

中国TDI出口红利有望延续

GNFC的意外停产，无疑使本已严峻的四季度海外供应形势雪上加霜，预计将导致国际市场出现严重短缺，进而导致全球TDI价格获得强劲支撑。国内生产企业因此拥有更广阔的出口套利窗口，但或将加剧国内市场的货源紧张，对国内TDI价格形成有力支撑。