【指数解读】采购成本指数止跌回升 “金九”旺季初显积极信号

2025年9月，在传统“金九银十”旺季带动下，涂料原材料市场呈现涨跌互现格局。部分产品如环氧树脂、环氧氯丙烷、双酚A、醋酸乙酯、丙二醇、丙烯酸、丙烯酸丁酯等价格环比回升，而TDI、聚合MDI、钛白粉等则因需求疲软延续跌势，成本驱动与需求疲软之间的博弈成为主导行情的关键因素。

买化塑研究院数据显示，9月涂料采购成本指数为75%，环比微升1个百分点，但同比仍下降7个百分点，反映出成本压力虽有所缓解，但整体仍处于较低水平。

环氧树脂：9月中国环氧树脂均价14733元/吨，环比涨5.97%，同比涨14.4%。

本月环氧树脂市场经历了一轮过山车行情。上旬受华东地区环氧氯丙烷装置意外停车影响，原料价格快速拉升，环氧树脂在成本压力下跟涨。然而随着环氧氯丙烷供应恢复及下游对高价抵触情绪加剧，中旬后市场转向下行。临近双节，下游风电、涂料等行业仅维持刚需采购，市场进入震荡整理阶段，业者多持观望态度。

环氧氯丙烷：9月中国环氧氯丙烷均价12519元/吨，环比涨9.08%，同比涨53.8%。

环氧氯丙烷本月走出先急涨后缓跌的行情。上旬因浙江、山东等地装置意外停车，市场炒作情绪升温，部分厂商甚至封盘惜售，推动价格创下三年新高。但中旬后，高价抑制需求的问题凸显，企业库存压力增大，价格进入回落通道。尽管下旬节前备货带来短暂支撑，但市场整体已转向清淡。

双酚A：9月中国双酚A均价8011元/吨，环比涨3.35%，同比跌18.43%。

双酚A市场本月上演“先扬后抑”。月初在供应收缩和厂商挺价策略下，价格快速拉升。但随着下游承受能力达到极限，买盘转淡，加之部分企业恢复生产，供方心态转变，市场开始出现低价货源，成交重心逐步下移。

丙烯酸：9月中国丙烯酸均价6128元/吨，环比涨1.57%，同比跌3.8%。

丙烯酸市场本月小幅上行，原料丙烯价格走强提供成本支撑，行业利润有所改善。供应端装置开停互现，产能利用率小幅提升。下游节前备货需求虽存在，但多以消化现有库存为主，市场在成本支撑与供需博弈中实现微幅上涨。

TDI：9月中国TDI均价13513元/吨，环比跌12.31%，同比涨2.54%。

TDI市场本月再度遭遇“旺季不旺”的困境。月初供应充裕与需求不振导致价格持续走低，虽中途有供应端利好消息提振，但下游对涨价接受度有限，市场很快陷入涨跌两难的僵持局面。