净利润暴增182%扭亏为盈！凯伦股份双主业撑起增长新引擎！

慧正资讯，10月23日，凯伦股份（300715）发布2025年第三季度报告。公司在前三季度实现营业收入约18.18亿元，同比增长0.36%；归属于上市公司股东的净利润约2641万元，同比大幅增长182.15%，成功实现扭亏为盈。经营现金流净额为5636万元，同比增长111.97%。基本每股收益为0.07元，同比增长177.78%，盈利能力和股东回报方面显著改善。

营收稳盘，利润与现金流双向爆发

凯伦股份前三季度整体呈现“营收稳盘、利润爆发、现金流改善”的三重向好态势。值得关注的是，凯伦股份第三季度单季表现进一步提速，成为全年业绩的重要支撑：第三季度单季实现营业收入6.7亿元，同比上升13.32%，在防水行业整体承压的背景下成功稳住规模基本盘；盈利端表现更为亮眼，第三季度单季归属于上市公司股东的净利润达59.81万元，同比增长101.50%，成功实现扭亏为盈。扣除非经常性损益后的归母净利润虽仍为负值，但亏损幅度已从去年同期的3558万元大幅收窄至359万元，主营业务盈利能力正逐步修复。

利润端的显著改善主要来自三个方面：一是4月完成收购的佳智彩并表贡献，其显示面板检测修复业务毛利率高达45.35%；二是公司持续推进的“去地产化”战略见效，此前凯伦股份明确提出，未来公司将持续降低地产客户依赖，大力拓展销售渠道，增加非房业务占比，进一步拓展基础设施建设、城市新兴基建及工业仓储物流、光伏屋面等非房地产领域的业务范围；三是成本端压力缓解，在成本控制方面，公司通过优化生产流程，引入先进的生产技术和设备，提高生产自动化程度，减少人工成本和生产损耗，并与优质供应商建立长期稳定的合作关系，通过集中采购、优化采购渠道等方式，有效降低原材料采购成本。

现金流层面，截至三季度末，经营活动产生的现金流量净额达5636万元，同比激增110.97%，反映出公司在经营效率和资金周转方面的积极变化。

双主业驱动，收购与优化齐发力

凯伦股份此次业绩反转并非偶然，“跨界并购+优化传统主业”的双轮驱动策略，是推动业绩跃升的核心动力。

一方面，凯伦股份于2025年4月斥资4.83亿元收购苏州佳智彩51%股权的“跨界并购”，成为最关键的变量。佳智彩作为显示面板检测设备领域的科技企业，其高毛利业务显著优化了公司的盈利结构。财报显示，其“显示面板补偿修复业务毛利率达45.40%”，有效带动公司整体盈利水平上移。

尽管跨界收购获得的回报立竿见影，但凯伦股份并未忽视其防水主业。作为国内高分子防水材料的领军企业，公司正通过产品结构升级与应用场景拓展，重塑在行业变革中的竞争优势。在“双碳”目标背景下，凯伦股份深耕光伏屋面市场，针对分布式光伏发展需求，创造性地推出匹配光伏25年全生命周期的融合光伏屋顶系统，以分布式光伏产业链系统服务商的全新定位，推动光伏与建筑防水的跨界融合。

此外，凯伦股份发力城市更新与修缮业务，依托《建筑与市政工程防水通用规范》实施带来的既有建筑改造需求，凯伦股份以“新基建和城市更新产品系统服务商”的全新定位，推出一系列符合绿色建筑和海绵城市建设要求的产品系统，助力基础设施的配套建设、城居环境和生态环境的优化。

凯伦修缮作为凯伦股份的核心业务板块，整合国家级博士后工作站、国家CNAS实验室等8大创新平台，以及20余名博士、近200人的研发队伍，打造了专业的防水修缮产品体系；组织了近百名建筑相关、防水行业平均从业经验超10年的专业工程技术人员，搭建了卓越的防水方案咨询矩阵；汇集了300多名拥有丰富防水施工经验、持有高等级防水职业资格证书的专业防水施工人员，组建了一流的标准化施工能力；精心选择、引进先进的智能装备和数字化系统解决方案，彰显透明、高效的检测能力和流程能力。构建以“优质产品、科学方案、标准施工、数智驱动”为支柱的一体化防水修缮体系，推动传统业务在新场景下焕发新活力。

凯伦股份表示，随着前三季度营收、净利润、经营现金流净额、基本每股收益等主要会计数据和财务指标的全面增长，公司全体将更有信心、更加专注地投入到第四季度的冲刺中。未来，随着非房领域布局深化与科技业务赋能，公司有望将短期业绩改善转化为长期竞争力，为后续发展打开更广阔的空间。