【视点】中国产能占比超50% 旭化成退出 外资巨头纷纷“逃离”己二胺

2025年12月5日，日本化工巨头旭化成宣布将分阶段停止己二胺（HMD）生产，预计2027年4月完成全面停产。此次停产不会影响旭化成位于日本宫崎县延冈市的PA66树脂和纤维生产，也不会影响位于日本宫崎县日向市的HDI及其衍生物生产。

今年，旭化成已先后宣布退出甲基丙烯酸甲酯（MMA）单体、甲基丙烯酸环己酯（CHMA）、丙烯酸树脂以及SB乳胶业务，出售铅蓄电池隔膜材料公司，同时扩大光敏聚酰亚胺等高附加值产品产能。

在己二胺领域，尽管其产品广泛应用于PA66树脂、HDI等关键材料，但面对中国企业的产能扩张与成本优势，以及未来持续的资本投入需求，旭化成选择聚焦核心产业链环节。留下游PA66和HDI生产，剥离低毛利的基础原料制造，通过资源重组提升资本效率。这种“去产能、保终端”的策略，折射出传统化工巨头在基础化工领域的竞争力衰减。

从行业背景看，旭化成的退出恰逢全球己二胺产业的深度调整期。截至2025年，全球己二胺产能达230-250万吨/年，中国以超50%的占比成为绝对核心，近五年均复合增长率高达30%。国内重庆华峰、平煤神马、天辰齐翔等企业持续扩产，上海洁达12万吨新装置于6月投产，配套英威达己二腈形成产业链协同；反观欧美市场，奥升德年初进入破产重整并关停连云港20万吨装置，仅英威达复产加拿大工厂、巴斯夫投产法国新装置维持供应。这种“中国扩能、欧美收缩”的格局，使得全球供应重心加速向亚太转移，传统巨头的规模优势逐渐瓦解。

2022年受地缘冲突影响，己二腈原料供应受限，价格维持高位，进口高端产品价格一度达60000元/吨，国产替代尚未形成规模，国内进口依赖度超60%，价格被动跟随海外巨头定价。2023-2024年随着中国己二腈国产化突破，国内己二腈技术突破，天辰齐翔、华峰等企业扩产释放产能，供应格局从 “短缺” 转向 “平衡”；同时全球经济增速放缓压制下游需求，价格大幅回调，全年均价较2022年腰斩。2024年随着新增产能持续释放，市场竞争加剧；英威达、华峰等企业主动下调报价，价格维持弱稳。

2025年己二胺价格呈现“高位回落—低位企稳”特征，1-9月国内现货均价18264元/吨，较2024年同期跌幅16%，四季度弱稳至16750-24000元/吨，价格波动背后，是中国企业的产能释放与成本下降，则压制了长期涨价空间。

未来几年，全球新增产能主要集中在中国，据不完全统计，中国规划至2027年再增258万吨产能，全产业链优势将进一步巩固。而需求增长相对平缓，尤其在传统汽车、电子电气等领域。供需失衡导致产品价格承压，侵蚀了老牌生产商的盈利空间。旭化成声明中明确指出，退出是基于“对市场动态、竞争力和未来资本需求的评估”，这实则是对市场主导权易手的理性承认。旭化成的退出不是终点，而是行业洗牌的新起点。