恒逸石化1200万吨文莱炼化二期开工 剑指东南亚6800万吨缺口

慧正资讯，2026年1月5日，恒逸石化发布多项重要公告，一方面宣布全面启动文莱PMB石油化工项目二期（即文莱炼化二期项目）建设，另一方面将控股股东及其一致行动人的增持价格上限上调，两项举措既深化了公司全球化战略布局，也向市场传递了发展信心。

作为恒逸石化全球化布局的核心项目，文莱炼化项目自实施以来就承载着重要战略意义。该项目作为“一带一路”旗舰项目，曾在2018年11月习近平主席访问文莱、2025年2月文莱苏丹哈桑纳尔访问中国的两次元首会谈中，两度被写入两国联合声明，成为中汶合作的重要见证。此次启动的二期项目，是恒逸石化在综合研判市场环境、资源禀赋、政策支持等多重有利因素后作出的审慎决策，旨在深化企业发展战略布局，积极响应文莱政府的政策导向与合作意愿，项目力争于2028年年底建成。

目前，恒逸石化已为文莱炼化二期项目奠定了坚实的推进基础，先后取得文莱政府出具的企业税收优惠相关证书批文、文莱伊斯兰银行的融资贷款意向函，以及恒逸文莱公司股东方达迈控股有限公司的股东贷款承诺函，相关贷款资金将专项用于二期项目的投资建设。根据规划，二期项目设计产能优化调整为1200万吨/年，主要生产柴油、PX、苯、聚丙烯等附加值较高的成品油及化工产品。待项目建成后，文莱炼厂合计产能将达到2000万吨/年，与一期项目形成良好的产业协同效应。这一布局将助力公司进一步提高海外市场占有率，强化产业链一体化和规模化优势，同时降低产品生产成本、保障原料供应稳定，通过优化产品结构提升高附加值产品占比，更好地满足客户多样化需求，增强市场竞争力与抗风险能力。

从市场环境来看，文莱炼化项目的扩产恰逢其时。东南亚地区成品油供需格局持续偏紧，当地GDP增速大幅高于全球平均水平，带动炼化产品需求持续旺盛。而老旧产能出清导致供给端不断收缩，炼化企业扩产意愿低迷，未来新增产能有限。根据IEA预测，到2026年东南亚成品油供需缺口将扩大至6800万吨，这为文莱炼化项目提供了广阔的市场空间和历史性发展机遇。

在启动二期项目的同时，恒逸石化同步发布了增持计划调整公告。由于公司A股股价已高于原定增持价格上限，为维护投资者利益、提振市场信心，公司控股股东恒逸集团及其一致行动人恒逸投资，将本次增持计划的增持价格区间由不超过10元/股调整为不超过15元/股，原增持计划的其他内容保持不变。截至2026年1月5日，恒逸集团已累计增持公司股份139,649,485股，增持金额115,908.73万元（不含手续费）；恒逸投资累计增持125,795,884股，增持金额108,534.51万元（不含手续费），两者合计增持265,445,369股，充分体现了控股股东对公司未来持续发展的信心及对长期投资价值的认可。

不过，恒逸石化也在公告中提示了相关风险，包括项目建设资金未及时筹措到位导致工期延误的风险，以及市场需求变化、产品价格波动对项目经济效益造成影响的风险。对此，恒逸石化表示将加快项目实施进度，争取早日投产达效，并通过完善销售服务网络、适配市场需求等方式提升抗风险能力，同时将按照相关规定及时披露项目进展。