【视点】溶剂涨价潮来袭 正丁醇、丙酮接连冲高 下游多行业或面临“涨价”抉择

2026年初，国内化工市场再现结构性涨价行情，原油作为基础能源的价格波动率先传导至下游产业链，丙二醇、丙酮、正丁醇等主流溶剂品种价格同步走强。

作为石油的直接衍生品，丙二醇、丙酮、正丁醇等溶剂的成本与原油价格高度联动。近期，受地缘政治局势持续紧张、主要产油国维持减产政策、全球原油库存处于低位等多重因素影响，国际油价在波动中维持高位震荡格局。1月14日，纽约商品期货交易所西得克萨斯轻质原油2026年2月期货结算价每桶62.02美元，比前一交易日上涨0.87美元，涨幅1.42%，交易区间59.19-62.36美元；伦敦洲际交易所布伦特原油2026年3月期货结算价每桶66.52美元，比前一交易日上涨1.05美元，涨幅1.60%，交易区间63.45-66.82美元。原油价格的强势反弹迅速传导至下游化工领域。

油价高企，直接推高了整个石化产业链的起始成本。不仅如此，这些溶剂的上游关键中间体，如生产丙酮所需的丙烯、生产正丁醇所需的丁醛等，其自身也因原料成本上升和装置开工波动而价格走强，形成了对下游溶剂的“成本二次挤压”。

据买化塑研究院监测，2026年丙酮价格从4105元/吨涨至4205元/吨，涨幅2.44%；正丁醇价格同步上行，工业级正丁醇从5634元/吨涨至5767元/吨，涨幅2.37%。尽管丙二醇短期呈现微幅波动，但整体仍处于高位盘整状态，为后续价格上行积蓄动力。值得注意的是，山东作为国内溶剂生产核心区域，正丁醇市场表现尤为突出，去年12月初曾出现4天暴涨9.74%的行情，价格突破5800元/吨关口，展现出强劲的上涨动能。

供应端方面，核心产区装置集中检修导致产能收缩，山东地区多家正丁醇生产企业降负荷运行或短期检修，使得区域开工率大幅下滑，工厂库存快速去化，部分企业甚至出现现货排单紧张的情况，市场可流通资源显著偏紧。需求端虽未出现爆发式增长，但边际改善迹象明显，下游酯类企业自供率下降增加外采刚需，叠加“买涨不买跌”心理驱动的阶段性补库需求集中释放，市场询盘量与成交量同步升温。元旦节后下游企业集中补货的需求进一步强化了市场的上涨预期，使得溶剂价格获得有效承接。

对于上游溶剂生产企业而言，价格上涨修复了此前承压的利润空间，行业开工积极性有望提升；但对于下游涂料、油墨、胶粘剂、制药等行业来说，原材料成本攀升则加剧了经营压力。其中涂料行业所受冲击最为直接且剧烈，作为溶剂的核心消费领域，丙二醇、丙酮等溶剂在涂料成膜、稀释等环节不可或缺，其价格上涨直接推高涂料生产成本。当前涂料市场需求疲软，行业竞争激烈，多数企业陷入“想涨不能涨、不涨难存续”的两难境地。若跟进提价，可能失去市场份额；若自行消化成本，利润空间将被大幅压缩，部分中小企业毛利率甚至可能跌破盈亏线，被迫缩减产能或暂停接单。即便头部企业尝试提价，涨幅也相对有限，且难以形成行业共识，难以有效转嫁成本压力。