【视点】地缘仍存不稳定性叠加交易商补仓 原油再次上涨

尽管美国对伊朗发动军事打击的可能性有所降低，但供应方面的风险依然存在，周五(1月16日)欧美原油期货再次上涨。纽约商品期货交易所西得克萨斯轻质原油2026年2月期货结算价每桶59.44美元，比前一交易日上涨0.25美元，涨幅0.42%，交易区间58.94-60.18美元；伦敦洲际交易所布伦特原油2026年3月期货结算价每桶64.13美元，比前一交易日上涨0.37美元，涨幅0.58%，交易区间63.44-64.77美元。

分析表示，周五油价上涨的主要原因似乎是人们在长周末来临之前纷纷买进。

另有分析称，与这些担忧相对的是，委内瑞拉的供应量有可能增加。但是来自委内瑞拉的石油供应并没有像人们预期的那样形成一股‘浪潮’，周五人们买进原油期货，似乎是不想在这个长周末期间遇到供应短缺的情况。

德意志商业银行在一份报告中指出，“最重要的是，人们担心一旦局势升级，伊朗可能会封锁霍尔木兹海峡。而大约四分之一的海上石油运输路线都要经过该海峡。如果这一方面的紧张局势能够持续缓解的话，委内瑞拉的相关发展动态很可能会再次成为人们关注的焦点，而那些最近遭到制裁或贸易限制的石油，也将逐渐流入世界市场。”

欧美原油期货连续四周上涨，为一年以来最长的连续涨势，为2025年6月27日以来最大的净涨幅。过去的四周，布伦特原油首月期货净涨了3.66美元，涨幅6.05%；WTI首月期货净涨了2.78美元，涨幅4.91%。过去的七个交易日，欧佩克原油期货有六个交易日上涨。

过去的一周，纽约商品交易所轻质低硫原油首月期货净涨0.32美元，涨幅0.54%；每桶结算均价60.26美元，比前一周高2.596美元，结算价最高每桶62.02美元，最低每桶59.19美元；交易区间每桶58.45-62.36美元。伦敦洲际交易所布伦特原油首月期货净涨0.79美元，涨幅1.25%；每桶结算均价64.75美元，比前一周高3.20美元，结算价最高每桶66.52美元，最低每桶63.76美元；交易区间每桶62.76-66.82美元。

惠誉国际评级在一份报告中称，地缘政治石油风险溢价可能将继续受限，因为全球石油供应过剩足以吸收伊朗任何可能的供应干扰，而委内瑞拉潜在的短期供应增量可能很小。惠誉预测，全球日均供应量在2025年估计增加300万桶之后，今年将增加250万桶，全球日均需求每年增加约80万桶。惠誉对2026年布伦特原油的价格假设为每桶63美元。该评级公司称，“伊朗石油生产若出现重大干扰将提振价格，不过鉴于全球市场供应过剩，其影响仍将有限。”

花旗银行上调短期油价预测，将0-3个月油价目标从每桶68美元上调至70美元，因地缘政治风险上升给市场带来近期内的上行压力。

花旗银行此次油价预测调整是在布伦特原油价格从上周每桶约60至61美元左右升至每桶65美元附近之后做出的。分析师们表示，这一变动反映出地缘政治风险溢价的扩大，尤其是在伊朗局势紧张加剧的背景下。该团队指出，在2025年伊朗与以色列的袭击期间，布伦特原油价格从每桶60美元左右上涨至77美元，“这一次伊朗所承受的压力甚至比当时还要大。”

花旗银行还认为，当然，如今的石油供需平衡状况已较当时有所放松。该银行的基本观点是，油价飙升将为生产国的对冲操作提供空间，因为Trump希望油价保持低位，而一旦发生大规模供应中断，OPEC+仍能够在2026年第二季度增加供应量。花旗银行分析师说，伊朗的原油和凝析油产量及出口量分别估计为每天约390万桶和每天130万桶。

分析师们表示，油价回升至每桶70美元以上水平的任何反弹都应被视为暂时性的。他们建议"在高于这一水平时抛售任何布伦特原油的涨势"，因为随着市场在2026年上半年期间平衡状况将进一步松动。

美国能源服务公司贝克休斯在周五发布的报告中显示，本周在美国的能源企业减少了石油和天然气钻井平台的数量，这是自12月中旬以来，在美国连续第二周减少油气钻井平台数量。通用电气公司的油田服务机构贝克休斯公布的数据显示，截止1月16日的一周，美国在线钻探油井数量410座，比前周增加1座；比去年同期减少68座。