【视点】巴斯夫提价“防守” 万华鲁西扩产“围剿” 2026新戊二醇三巨头攻防战

慧正资讯，近日，巴斯夫公司近日宣布，自3月12日起上调美国与加拿大地区新戊二醇售价，所有等级与包装规格统一提价，每吨上调155美元、每磅上调0.07美元，调价直接指向原材料成本上涨压力。

新戊二醇作为生产聚酯树脂、醇酸树脂的核心结构单元，是粉末涂料、高固份涂料等环保涂料领域的关键原料，下游覆盖建材、家电、汽车等多个支柱产业，其价格走势既是化工原料周期的缩影，也折射出制造业上游成本与需求的真实状态。回顾2025年，国内新戊二醇市场深陷产能过剩与需求疲软的双重挤压，行业景气度持续走低。买化塑研究院监测数据显示，2025年国内新戊二醇全年均价8961元/吨，较2024年大幅回落13.08%，11月更是跌至6250元/吨的年内低位，行业盈利空间被严重压缩。

新戊二醇价格下行的核心矛盾在于产能集中释放与下游需求不匹配。近年来国内新戊二醇产能快速扩张，行业同质化竞争日趋激烈，而下游粉末涂料、高固组份涂料等领域需求增速放缓，难以消化新增产能，供需失衡直接导致价格持续承压。与此同时，行业竞争从差异化转向价格战，企业盈利水平普遍下滑，市场陷入 “以价换量” 的被动局面。

进入2026年，国内新戊二醇市场走出先抑后扬的修复行情。1月份市场价格“先跌后涨”，月初价格维持在7000元/吨，中旬受新单签订乏力、企业出货压力影响，价格下探至6700元/吨，低端成交价甚至跌破6500元/吨。下旬随着核心原料异丁醛价格突然走强，成本支撑快速显现，新戊二醇价格迅速反弹至7000元/吨以上。

2月份国内市场延续稳中小涨趋势，买化塑研究院监测数据显示，加氢法新戊二醇月均价达到7273元/吨，环比1月上涨6.63%，月底市场价格站稳7300元/吨。本轮上涨一是原料端异丁醛价格持续上移，成本传导效应显著；二是供应端受1月底下游节前备货影响，现货库存偏紧，企业以交付前期订单为主；三是节后下游复工节奏偏慢，市场观望情绪浓厚，报盘维持强势。短短两个月内，新戊二醇完成从低位筑底到稳步回升的转变，成本端的支撑作用已超过供需宽松带来的压制。

2026年产能集中投放，行业竞争格局彻底重构

中长期来看，新戊二醇市场仍将面临产能扩张与原料约束的双重逻辑交织。2026年万华化学四期、鲁西化工二期项目将陆续投产，新增产能近20万吨，行业整体供大于求的格局难以根本改变。但值得注意的是，新戊二醇生产高度依赖上游异丁醛供应，其产能释放节奏、装置运行稳定性存在不确定性，这将成为短期打破供需格局的关键变量。在产能过剩背景下，原料供应的松紧将直接决定价格波动幅度，市场难以重现单边大涨或大跌行情，大概率维持区间震荡走势。

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