2025年净利暴增35%：不起眼的新材料，竟是中国火箭的“心脏”

2026年2月24日，陕西斯瑞新材料股份有限公司（以下简称“斯瑞新材”）发布了2025年度业绩快报。

公告显示，2025年，斯瑞新材全年营业总收入达到15.64亿元，同比增长17.66%；归属于母公司所有者的净利润为1.54亿元，同比增长35.04%。在扣除非经常性损益后，其归母净利润更是实现了41.26%的显著增长。

斯瑞新材成立于1995年，坐落于西安高新技术产业开发区。经过三十年的深耕，公司已从最初的电力触头材料生产商，演变为拥有核心发明专利超270项、产品广泛服务于中高压电力开关、轨道交通、新能源汽车及高端医疗设备等多个领域的金属新材料领军企业。其2025年的业绩爆发，很大程度上得益于公司对产品结构的精准优化。通过提升高附加值产品占比，并借助欧元汇率上升带来的汇兑收益，使得斯瑞新材在保持营收稳健增长的同时，实现了利润端的超额释放。更深层次的驱动力则源于其内部的数字化转型，通过全面提升管理运营效率，斯瑞新材成功将技术优势转化为成本与响应速度的竞争优势。

锁定“火箭心脏”

在当前全球商业航天蓬勃发展的浪潮中，新材料技术正扮演着愈发关键的角色。液体火箭发动机推力室被誉为火箭的“心脏”，其性能直接决定了火箭的推力、效率和可靠性。作为国内高强高导铜合金材料领域的先行者，斯瑞新材凭借其自主研发的铜铬铌、铜铬锆等核心材料，正逐步确立其在这一战略性新兴产业中的独特地位。这些材料不仅需要承受极高的温度与压力，还必须具备优异的导热性能以确保发动机的持续稳定运行。斯瑞新材通过持续的技术创新，已成为蓝箭航天、九州云箭、深蓝航天等国内领先商业航天企业的关键供应商。

斯瑞新材在商业航天领域的业务收入从2022年的2097.16万元增长至2024年的3016.22万元。进入2025年，增长曲线明显陡峭化：仅上半年就实现业务收入2328.97万元，接近2024年全年的八成。虽然该业务目前占其总营收的比例尚小，但其高毛利属性与极高的技术壁垒，使其成为公司未来利润增长的最强引擎。

面对日益增长的市场需求，斯瑞新材已启动液体火箭发动机推力室材料、零件、组件产业化项目。该项目一阶段计划投资2.3亿元，预计达产后将实现年产约200吨锻件、200套喷注器面板以及500套推力室内外壁等关键零组件的生产能力。截至2025年6月30日，斯瑞新材已累计投入超过4700万元，产能建设正稳步推进。

据悉，中国商业航天市场规模在2025年已突破2.5万亿元，并有望在2030年逼近8万亿元甚至10万亿元大关。在“箭多星少”向“箭星齐发”转变的过程中，像斯瑞新材这样掌握上游核心材料话语权的企业，无疑将成为产业链中最具确定性的受益者。

从单项冠军到多元布局

在电力领域，斯瑞新材的铜铬触头材料早已是工信部认定的“制造业单项冠军产品”。目前，斯瑞新材在该领域的国内市场占有率超过60%，全球市场占有率亦达到50%左右，客户涵盖了西门子、ABB、伊顿等全球电气巨头。这种在传统优势领域的统治力，为其提供了稳定的现金流，支撑其向更高技术难度的领域扩张。

在高端医疗设备领域，斯瑞新材同样展现了极强的国产替代能力，其是国内少数能研发制造CT和DR球管零组件的企业，目前已成为西门子等全球医疗影像巨头的国内唯一供应商。随着国内医疗设备更新换代政策的推进及关键零部件国产化需求的提升，这一业务板块正迈入“两年倍增”的快速发展期。

此外，斯瑞新材在新能源汽车电机转子、半导体引线框架材料以及可控核聚变等前沿领域的探索，也为其构建了多维度的增长极。