【视点】价格重返1万3！裕龙石化10万吨MMA踩点入局 这一次要动浙石化的奶酪？

慧正资讯，近日，裕龙石化裕龙岛炼化一体化项目（一期）配套10万吨/年甲基丙烯酸甲酯（MMA）项目顺利投产，成功产出合格MMA产品及硫酸铵副产物，实现安全环保一次性开车成功、一次性产品合格的双重目标。在国内MMA价格刚刚经历深V反弹、地缘政治扰动加剧的敏感时刻，裕龙石化的入局，标志着中国MMA产业正式迎来新的重量级玩家。

裕龙石化此次投产的MMA项目，总投资近16亿元，采用ACH工艺路线，不仅具备年产8.4万吨MMA的能力，还副产18.05万吨硫酸铵。为重要的有机化工原料，MMA广泛应用于PMMA、涂料、胶粘剂等领域，其产能投放直接关联下游产业供应链稳定与行业竞争态势。

价格深V反弹 裕龙石化赶上了好时候？

从行业背景来看，国内MMA市场近一年来经历了剧烈的价格波动。2025年7月中旬起，华东MMA市场价格多数时间低于10000元/吨，10月下旬后更是跌至8950-9500元/吨的低位，产业链相关产品丙烯腈、MAA、PMMA粒子等走势均不及预期，市场陷入低迷。直至2026年春节后，受供应端收紧支撑，价格逐步回升，近期叠加地缘局势影响，价格快速攀升，据买化塑研究院监测，目前国内MMA价格涨至13000-13400元/吨，价格较年初涨4000元/吨。

对于刚投产的裕龙石化而言，当前的“高价窗口”无疑是一剂强心针。高企的售价不仅能覆盖新装置爬坡期的额外成本，更能为其副产的大量硫酸铵提供较好的盈利空间。从短期看，裕龙石化踩准了节奏。3月中下旬至4月，山东浙美、珠海新涛以及浙江石化的PMMA粒子新产能投产已提上日程。下游为了备足库存迎接新线投产，对原料MMA的需求存在刚性增长预期。同时，部分海外装置的检修也为国内出口订单创造了空间。

裕龙石化要动谁的奶酪？

从中长期看，裕龙石化的入场加剧了行业的内卷焦虑。当前国内MMA行业集中度处于高位，截至2025年底，产能10万吨/年及以上企业占总产能的80%，重庆奕翔、江苏斯尔邦等企业占据主导地位。据买化塑研究院了解，2026年中国MMA市场仅有裕龙石化（10万吨）和浙江石化（20万吨）共计30万吨新增产能投放。两者不仅在投产时间上高度重叠，更关键的是战略定位相似。浙江石化配套建设下游18万吨/年的PMMA粒子产能，形成“上游MMA-下游PMMA”的一体化链条。裕龙石化同样依托炼化一体化项目，目标也是指向高端光学材料等下游应用。两者的对垒，本质上是两大民营炼化巨头在高端新材料领域的正面交锋。

裕龙石化的入局，压力最先传导至华东地区，华东是目前中国MMA产能最集中的地区，裕龙石化投产后的目标市场，大概率要向华东这个核心消费区渗透。那些不具备炼化一体化优势、单套规模较小、成本控制能力弱的华东老牌生产商，将是受冲击最严重的群体。

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