【视点】40万吨MDI、20万吨TDI装置停摆！中东唯一的聚氨酯命脉断了

慧正资讯，3月31日，沙特阿美与陶氏化学合资的Sadara Chemical Company宣布，因全球供应链持续中断，其位于沙特朱拜勒的大型石化联合装置临时停产，复产时间无法预估。

Sadara的行业地位举足轻重，是中东规模最大、技术最顶尖的一体化化工综合体。这座耗资200亿美元、于2017年投产的巨型工厂，拥有26座世界级生产装置，年总产能超过300万吨。其产品矩阵覆盖了从基础石化原料到高附加值特种化学品的完整链条。150万吨乙烯、40万吨丙烯，配套75万吨线性低密度聚乙烯和高密度聚乙烯、35万吨低密度聚乙烯；在聚氨酯领域，Sadara更是沙特唯一的MDI（40万吨/年）和TDI（20万吨/年）供应商，占据中东地区90%以上的市场份额。此外，33万吨环氧丙烷、36万吨环氧乙烷、15万吨乙醇胺，以及聚醚多元醇、POE等特种化学品，使其成为连接中东基础原料与全球下游产业的关键枢纽。产品主要流向欧洲、亚洲等全球市场，其停产意味着这一枢纽骤然中断。

Sadara停产的直接原因被归结为全球供应链持续中断，但其背后是中东地区急剧升级的地缘冲突。一场持续一个月的战争已蔓延至整个中东，严重扰乱了能源供应路线。为回应美以打击，伊朗针对地区基础设施和海上航运发起报复性攻击，使得本就脆弱的工业运营环境雪上加霜。事实上，就在Sadara停产前四天，沙特基础工业公司（SABIC）已于3月27日宣布其苯乙烯单体和甲醇生产遭遇不可抗力。SABIC位于朱拜勒的工厂拥有全球最大的单体甲醇生产基地，年产能高达470万吨，牢牢掌控着全球甲醇供应的核心话语权；其约180万吨的苯乙烯产能同样实力雄厚。短短数日内，沙特两大化工巨头相继折戟，区域供应链的断裂已成事实。

据买化塑研究院监测，2026年3月，中国TDI（甲苯二异氰酸酯）市场大幅上涨，月均价达到17494元/吨，单月涨幅高达19.84%。国内TDI生产龙头3月挂牌价环比大幅跳涨，反映出货源紧张的预期正在快速升温。

进入4月，涨价潮仍未停息，亨斯迈、科思创、万华化学等企业涨价仍未止步。亨斯迈（上海）有限公司宣布，将在中国销售的聚氨酯及下游产品价格上调30%。其中，4月份聚合MDI挂牌价高达23000元/吨，环比飙升5000元/吨，单月涨幅达27.8%。科思创紧随其后，自4月1日起，其PU系统料产品价格同样上调30%，理由是“超出标准定价机制范围的、前所未有的市场动荡”。万华化学则通过其子公司匈牙利宝思德公司，将所有MDI产品价格上调500欧元/吨（约合人民币近4000元），4月起立即生效。最新消息，上海某大厂因TDI内外销订单强劲，库存极度紧张，4月2日起封盘。

值得关注的是，这一轮涨价潮并非单纯的短期应激反应，其背后隐藏着全球化工产能格局的深层演变。以TDI为例，2025至2026年间，万华福建（36万吨/年）与上海科思创技改（至37万吨/年）使中国成为全球TDI新增供应的唯一来源。而2026年后，全球明确规划的TDI新增装置仅剩华鲁恒升30万吨，这意味着未来供应增长几乎完全依赖中国。与此同时，巴斯夫、日本东曹等工厂陆续关停或缩减产能，为中国出口腾出巨大空间。2025年中国TDI出口量达55.65万吨，同比激增51.83%，越南、印度尼西亚、巴西、印度等缺乏本土供应商的新兴市场，已成为中国出口的主战场。这意味着，全球化工供应链的“重心”正加速向中国倾斜，但中东这一关键原料源头的动荡，却给这一重构进程带来了巨大不确定性。

Sadara的停产何时恢复？中东战火何时平息？这些问题目前都没有答案。可以确定的是，全球化工供应链的脆弱性在此次危机中暴露无遗。成本压力正在沿着产业链逐级传导，最终将不可避免地传导至终端消费者。对于下游企业而言，这是一场成本管控能力的极限考验；对于中国企业而言，这既是出口机遇的窗口期，也意味着原料进口的不确定性正在加剧。未来数月，化工市场的走向，将在很大程度上取决于这场地缘政治风暴的演变以及全球产能的再平衡速度。

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